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喜忧参半。
对于房地产上市企业,好消息是,首先这个产业仍然是中国最赚钱的行业之一。已经连续多年在最暴利行业中榜上有名,2007年又赚得盆满钵满,全国性房价上涨使得地产公司普遍达到30%以上的毛利率,万科A、招商地产、金融街等上市公司的毛利润率都超过了40%,这在大多数行业是不可能完成的任务。根据统计,去年最赚钱的上市公司是房地产企业。在所有已经公布2007年年报的上市公司中,华侨股份以99.12%的主营业务毛利率排名第一,让人闻之惊叹不已。
2007年,由于股市和楼市的红火,上市房企无论在自身开发经营还是投资理财方面,都有很大收获,利润超过往年。不过,进入2008年以来,所有人都在问一个问题,房地产的高额利润还能维持多久?
领头羊万科曾在一份报告中提到,毛利率下降是目前中国房地产行业发展的一个必然趋势,也是一个渐进的过程,在国外成熟的房地产市场上毛利率一般不会高于15%。从国内目前的情况来看,在土地价格上涨和通胀成为趋势的情况下,房地产需求仍然强劲,中国房地产业毛利率要降到15%看来还需要一个漫长的过程。
从以往的资料分析,自从2005年股权分置改革全面启动后,多达六七十家的房地产企业实现了借壳上市,有的省市上市公司还形成了从无到有的房地产板块。房地产企业借壳上市的根本目的是借助股权进行再融资,尽管大量的重组房地产企业业绩保持增长,但等到达到融资门槛,完成再融资后,其业绩增长的真正延续性才能体现出来。