|
||||
在成品油和电价提升后,预测机构再次调高了下半年CPI的预期。在目前全球经济一体化的环境下,是否必须采取更紧缩的货币政策来应对通胀?如果继续加大反通胀力度,那意味着稳定资本市场难度将进一步加大。
油价推高CPI几何来自申银万国证券研究所的最新报告显示,本次油价上调对CPI的直接影响为0.1%,间接影响达0.5%。因为居民用电价格是不调整的,对CPI没有直接影响。大部分加工企业用电成本占总成本比重不大,电价成本增加对生产经营总成本影响相对较小,所以在竞争比较充分的情况下,随着技术进步可以消化一部分。
而中金公司首席经济学家哈继铭在接受采访时,预测上调成品油价将在今年下半年推高通货膨胀率0.9个百分点,今年的通胀率将为7.5%。他认为,中国的成品油需要再提价60%才能达到世界市场水平。高盛驻香港的经济学家梁红认为,中国上调成品油价对于CPI的影响非常有限,而且不会改变CPI继续下降的趋势。
年初宏观调控一度将2008年控制通胀目标定为4.8%,这显然已经不可能实现。而5月份,中国居民消费价格指数涨幅放缓至7.7%,但工业品出厂价格指数(PPI)从4月份的8.1%升至8.2%。从6月20日起,国内汽油和柴油基准价格已经上调了约16%到17%,因为零售价格有8%的上浮空间,所以零售价格最终上涨幅度可能达到26%。油价究竟将推高CPI几何已成重点关注。
宏观调控拐点或至央行如何应对在通货膨胀压力的情况下上调成品油价格,则成为市场另一个非常关心的问题。
近日中国人民银行行长周小川在纽约表示的“为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面,央行可能会制定更有力的政策”,加大了人们对加息的预期。毕竟今年以来,虽然五次上调了存款准备金率,加息脚步却尚未来临,5月CPI指数虽然出现回落,仍高于一年期定存利率不少。这些的担忧也相当程度地影响了昨日上证综指表现。
尚福林主席近日指出要“全力维护资本市场稳定”,上调1个百分点的存款准备金率被指为是导致股市十连阴的主凶。那么从紧的货币政策是否会影响到资本市场的稳定呢?
对外经济贸易大学金融学院的宋国良教授表示,在周边国家都通胀的环境下,全年8%以内的CPI数字是可以接受的,而且下半年CPI可能逐步趋缓。货币政策的从紧会影响货币市场的供给,虽然对二级市场的影响不是直接的,但对上市公司的影响是直接的。