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资金潮水般在不同的投资领域流窜,哪里是价值洼地就流向哪里。当中国的股市和楼市都成为气温骤降的“高寒台地”之后,大量资金只能选择回流银行。在通货膨胀持续高位运行和存款负利率的“恶劣”环境中,居民和企业存款果能安心呆在银行吗? 5月份央行数据显示,人民币各项存款余额为43.11万亿元,同比增长19.64%。当月全国居民户存款增加2369亿元,比去年同期多增5154亿元,从去年11月到至今,连续7个月增长的势头。
去年夏天,许多认识的不认识的朋友都扎堆向我咨询购房事宜,房价疯涨,需求旺盛,开发商则以捂盘抬价为乐;与此同时,投资股票也成为全中国几乎所有办公室的热门话题,连我那才参加工作的新同事也拿出仅有的几千元积蓄激情参战。在股市和楼市造富效应下,居民储蓄从银行搬家的现象突出。
而现在,资金却持续回归银行。正是从去年10月份开始,股市和楼市的运行轨道由上行转头下行,上证指数由2007年10月的6124点滑落到今年4月的2990点,其后降低交易印花税率的利好使指数有所反弹,但地震灾及外部经济形势的负面影响,使6月再次跌破3000点,上证指数近十多年来首现10连阴,熊态十足,九成以上股民基民被套,凄凄惨惨戚戚。与股市的大起大落相比,楼市的调整步伐偏慢,总体呈现盘整中的下滑格局,成交量持续低位徘徊,房价下行可能性加大。
问题在于,银行是否是真正的“避风港”。目前人民币一年期存款利率是4.14%,但CPI却在8%上下盘整,这就意味着目前把钱存在银行将不断缩水,负利率程度严重。虽然政府价格管制也能短期内抑制物价上涨,但市场的力量总归会释放出来,近期成品油每吨大涨1000元就是明证,今后1-2年我国通货膨胀的压力将如影相伴。世界经济史一再表明,负利率的情况下,资金不可能老实地呆在银行,储户都不傻。
目前我国居民储蓄已高达19万亿左右,随着资金从股市持续回流银行,还将继续增多。如何与财富缩水作斗争,是摆在广大人民面前的一道难题。1988年我国通胀率高达18.5%,民众纷纷把钱从银行取出抢购实物,尤其是家电,可目前家电的普及率已非常高,而且不时的还会打折降价。笔者认为,在控制风险的前提下,民众不妨作些多元化投资。债券和理财产品等是一种选择,合适的房地产是另一种选择。
虽然目前楼市不太景气,而且还有进一步下跌的可能性,但房地产中长期的保值和增值性是举世公认的。美国1980-2004年长达25年的数据表明,房价总体上涨幅度明显超过通货膨胀水平。最关键的是,应该选择什么样房地产产品。由于不同种类、不同地段、不同档次的物业的保值增值差异较大。比如住宅价格的起伏波动较大,更适于短期投资,而优质商业用房和办公用房往往由于有租稳定的租金收益支撑,更宜作长期投资。就住宅而言,好地段的房子明显比偏远区域的房子更具抗跌性。比如,1990年台湾房地产台北地区房价依然处于高位,其它城市则比高潮前明显降低。另如,眼下美国房价正在下行通道中,但纽约房价依然盘踞高位。
从时机选择上考量,目前全国楼市下行的可能性大于上行,不妨暂时持币观望,不同城市房地产市场触底反弹的时间点也不一样。笔者认为,很有可能第四季度就是入市的机会。在投资大方向没错的情况下,只需耐心等待时机和精选合适的产品。另外,近期外资收购国内物业的热情有上涨的趋势,境外热钱涌入国内的规模也有所扩大,在我国股市和楼市处于低迷状态时,往往被外资“抄底”。我们不应坐视外资抢食蛋糕而自己的财富缩水。