1998年房改之前，绝大多数民众并不关心房价，他们在等待分配，而绝大多数的家庭并没有因此而等来像今天一样的住房条件。许多人结婚生子仍挤在集体宿舍、破平房或小得不能将父母接来共住的房子。许多人要用共有的厨房、共同的厕所。许多人在四十多岁才搬入了合居的单元房或住宅楼。靠福利分配并没有能让城市居民分享舒适生活的居住条件。

　　是市场经济让民众的住房条件改善了，当然土地的资源使用费快速上涨并居高不下时，也大大地推高了房价。于是所有的罪名都扣在了黑心的“开发商”头上，似乎是因为有了开发商才有了高价房。所有人都恨不能打倒黑心的开发商，似乎打倒与消灭了黑心的开发商天上就会掉下廉价房了。

　　而市场经济最基本的规律却是资金只投向能产生利润的领域，利润越高的领域吸引的投资越多。投资多，量上去了，价格才能平衡。因此打倒了开发商，减少了供给量的情况下，也绝不会变出更多的廉价房。

　　即使退回到完全靠实物分配的旧制度上去，也无法改变让无房者或房子居住条件较差的家庭迅速地改变居住条件，更不会对中高收入家庭分配更多的财产性福利。只有无住房支付能力的家庭才能享受这种无偿的廉租房。

　　不管是政府用什么样的补贴方式来建设住房，总要有人来投资，有人来管理，有人来干活。至于把这些人或企业叫不叫开发商并不重要。重要的是打倒了开发商却并不会蹦出更多的廉价房来。这是一个不管是否承认都必然存在的事实。

　　当美国发生了“次级债”的风波时，中国也紧急对房地产业采取了一系列的严控与紧缩。尤其是严控对房地产业的开发商信贷，同时严控了对个人的消费信贷。似乎美国的“次级债”是因为开发商才产生的。“整住了中国的开发商就能防止中国出现次级债”，让整个社会都以为都是开发商不好，闹出了个“次级债”。

　　可惜的是“次级债”与开发商无关。“次级债”只是银行等房贷机构和购房者之间的债务关系，和开发商没有任何关联。

　　美国的“次级债”爆发之后，没听说有多少开发商破产，但却有大量的购房家庭破产了，有大量的拥有“次级债”的银行等金融机构破产了。美国的救市政策中恰恰是给市场增加更多的流动性，给购房人更多的优惠条件，给新购房人更多的税收减免，给房贷公司更多的支持。

　　“次级债”的产生并非是开发商造成的，而是美国的宏观经济出了问题，并让房价在曾经连续多年的暴涨中随宏观经济的下滑而产生了下跌。虽然至今美国的房价约为平均下跌了20%，但在无首付、低首付，且前几年低息还息、利息还能冲抵个人购房时的个税时，这种20%的下跌也足以让购房人宁愿断供，不再支付还贷了。因此房价的下跌是引发“次级债”的原因，宏观经济的下滑是引发房价下跌的原因，爆发“次级债”风波则是一系列问题的结果。