|
||||
A股市场正在演绎一场“快速股灾”。沪综指由十个月前的历史高位,跌到现在的水平,跌幅已逾六成。以此幅度比照,可算入世界股市前十大跌市,更可与亚洲金融风暴时区内主要股市的纪录性跌幅比肩。然而任由市场各方如何呼吁救市,监管部门依旧岿然不动。很明显,决策者背后形成的“鹰派”和“鸽派”阵营中,有实权的那一方明显倒向“鹰派”,而一场美国次贷危机的引爆,也让决策者骤然提高了警惕性,加紧防范金融危机,并由热衷的“政策市”主导者,变为不干预的卫道者。在我们看来,面对前所未有的复杂变化中的外部金融环境,巧妙判断甚至认清国际“阴谋”十分重要,但让市场放任自流,也绝不是一个负责任的监管层该有的态度。为此,本报记者采访了10位国内知名财经专家,面对暴跌的股市,他们有何救市良方?
知名财经评论家水皮(博客): 平准基金才是实质性救市举措中国股市是一个新兴加转轨的市场,这意味着这个市场还存在很多特殊性,需要很多特殊的呵护。在经历完成股权分置改革后,管理层和政府应该承担更多的责任,保证股票市场的平稳过渡,保证制度性变革的顺利进行,以避免让股票市场产生拖累或负作用,正确反映中国经济的走势。
在我看来,有关部门第一是要抛弃伪市场化的束缚,必须要有所为;第二是不能光说不练,点燃投资者信心的火把始终在管理层手里;第三是要有实质性的举措,比如推出平准基金,以实际行动来挽回投资者的信心缺失。“也许你并不需多动用一分钱,大家的信心就能够回来。”
事实上,股票市场的游戏规则是由监管层制定的,制度转轨的成本不应全部由投资者承担。无论从认识、思想还是行动上,管理层都应有焕然一新的姿态,让投资者对市场重怀希望。
无数个新兴市场的经验告诉我们,推出平准基金是最好的选择。当年的港股保卫战推出盈富基金、我国台湾地区的国安基金等,都起到了一个明确的导向作用。而前段时间美国、巴基斯坦、印度的政府救市行为,也为其市场提振起到了巨大作用。
没价值判断、不作为、让市场放任自流,一定不是一个负责任的管理层该有的态度。
中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲: 外紧内松 慎防外资坐庄A股持续大跌,除自身问题外,更重要的是,中国作为金融不健全、不成熟、欠发达的经济体,在发展过程当中,面临外部金融环境的复杂变化前所未有。美国次贷问题反映出,美国的经济韧性非常强,其他的经济体都在被动接应美国的政策、价格,而被动带来的风险和压力比较大。
中国股市就在被动接应美国的调整。这种被动后面的一个逻辑线条是,美国用次贷来压美股,并用今年以来一直低迷的美股来干扰A股。虽然A股自成体系,受外部影响有限,但心理因素受影响是跑不了的。
现在大家最关注股市上的热钱,我一直认为中国股市是外资在“坐庄”,中国认为自己的金融规模很大了,但实际与国际比起来,我们是有限的。很多人还看不到次贷问题究竟为何而来,要打击中国的是什么?在我看来,从美国针对人民币、A股市场、石油价格等很多表现看,是要打击中国体制改革的效果以及体制的合力。
A股市场到底要怎么办?一要稳住自己的信心,要巧妙判断甚至认清国际上的一些敏感话题。比如我们不能制造热钱的恐慌,打乱了热钱布局我们就更难控制,我们对热钱的策略应是内紧外松、顺藤摸瓜,不要打草惊蛇。
中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏(博客): 应实行金融首长负责制决策和监管部门目前存在两个认识误区:一是没看到现在的金融时代是以证券金融为主导,以资本市场为基础的现代金融体系;二是把股市当坏孩子,基本上对其是利用、限制、改造。股价一起来就怕它闹事,就得把它压下去。
我个人认为股权分置改革方向之战打胜了,方法之战打败了。如果让我来参与制定政策,有没有办法?咱们既不用找平准基金,也不要再降印花税(印花税吧)救市。
方法之一是监管部门负责人能到证券营业部看看,到那儿给予股民肯定,帮助大家树立投资信心;其二是实行金融首长负责制,可以对“一行三会”成立中国“资本与货币政策统一协调委员会”,改革要有一个强有力的力量,不能各部门各自为政;三是全面推开期权制度,建立“管家”和“东家”的股价制衡机制,“管家”和“东家”这两者必须分化。
三招顾市,股市就能恢复本性,因为宏观经济面还在,上市公司业绩也还在。我们现在还有不多的一两次机会,利用股市来化解中国经济的金融矛盾是完全可行的,相反,如果这个市场沉沦下去,不仅不会拯救现在不太让人乐观的宏观经济,还会让它雪上加霜。