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银行:6月份实际贷款利率拐头向下银行息差拐点出现
周五公布的二季度货币政策执行报告显示,金融机构贷款的平均实现利率在6月份出现今年以来单月数据的首次下降,其中1-3年(含)贷款利率由11.99%下降至8.41%,6个月-1年(含)贷款利率由9.72%下降至8.47%,6个月(含)贷款利率由7.66%下降至7.28%。三年期以上贷款利率上升10bp不到,但中长期贷款受短期资金供需影响较小,参考意义不大。
与之对应的,是金融机构贷款中,上浮贷款的占比由5月份的73%迅速降低到45.6%,这是今年1月份以来上浮贷款占比首次下降,且降幅明显,应当引起重视。
我们认为贷款利率的下降体现了实体经济对资金需求的缩减,这是宏观紧缩、外部需求下降、企业盈利能力降低等各方面因素的综合结果。
贷款利率下行,对银行的短期影响,是息差的缩小,我们认为2季度银行单季度息差将出现向下拐点,这将在未来两周的银行中报披露中得到印证;中长期的影响,是实体经济增速放缓和企业盈利下降对银行资产增速和资产质量构成压力。