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全球经济增长前景和经合组织(OECD)成员国经济放缓程度可预见性较低,由此给GDP的预测带来了严重的下行风险。
焦点一:中国经济的下滑是周期性的中国经济增长的放缓是周期性的,而不是结构性的。首先,本次全球金融危机的根源——信贷供应的无序扩张在中国并不是一个普遍现象。其次,中国全国的资产负债状况好于地区整体水平,中国银行业的资本结构也好于亚洲其他国家。
最后,中国拥有全球首屈一指的外汇储备,其规模高达1.9万亿美元(相当于2007年中国GDP的58%)。
焦点二:外部环境对出口业的影响外部环境的进一步疲软无疑不利于中国的出口行业,而今年到目前为止中国的出口行业贡献了31%的GDP。高盛预测2009年的出口实际增幅可能从2008年的11.8%降至6.5%,但近期从主要港口运营商那里获得的令人失望的吞吐量增长数据表明预测可能面临下行风险。
净出口会为GDP增长作出1.1%的贡献,而不像许多市场评论人士认为的那样将拖累GDP增长。理由是中国的进出口在困难时期往往联袂下滑,在当前的全球金融危机环境下中国的进出口会延续这一态势,原因是国内需求(特别是房地产相关行业的需求)的恶化可能进一步抑制消费者对进口商品的需求。
焦点三:国内消费增长的可持续性在研究了行业协会和上市公司的数据后,许多可选消费品的需求均明显收缩,这表明国内可选消费品支出的状况似乎不如看上去那样乐观。
不过,低档日常消费品的需求将有强劲增长,原因是在政府出台了一系列有利政策和国内农产品价格上涨的情况下,农村人口的收入增长仍然强劲。