存款准备金率历次调整一览表
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出乎市场的普遍预期,中国人民银行12日晚间宣布,从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行时隔1年半后首次上调存款准备金率。此前央行最后一次上调存款准备金率是在2008年6月。其后,为应对国际金融危机,央行曾于2008年下半年先后四次下调了存款准备金率。
央行同时表示,为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。
存款准备金率上调影响解读
回收流动性2000多亿
存款准备金率上调0.5,这是2008年6月以来货币政策第一次掉转船头驶向收紧方向。经济专家认为,此次调整已经明确了市场经济过热将开始被收紧的政策信号。
天津市房地产业协会研究委员会主任委员、天津市房地产研究会副秘书长刘玉录博士接受采访时认为,提高准备金率意味着商业银行的借贷放款量将收缩,而0.5个百分点的调整比例应该可以收紧2000多亿元的资金流量,对于企业和个人的贷款行为都将有所控制。看来市场投资过热带来的通胀预期已经受到政府关注,整个资金链的现金流都要拧紧龙头了。小到黄金、地产、股票,大到土地、贸易、进出口,所有可能贷款者都有荷包收口的可能性。
“短期内上调准备金率的政策可能不会有太大的市场作用,但它发出的市场信号是对整个经济环境都有重要指导作用的。”刘玉录表示,去年以来国内外对于中国经济回暖的预期越来越强,部分资天津场已经出现过热现象,此次针对准备金率的调整其实只是个开端,如果此次调整后市场过热现象依旧,年内还可能继续出现准备金率和贷款利率上调等政策。刘玉录强调,其个人认为,此次上调准备金率是国家加强通货膨胀预期管理在今年采取的第一个政策行动。
对于此次调整的市场作用,刘玉录也表示,准备金率的上调可以通过收缩贷款,收紧货币流动性,对资产价格过度膨胀有一定收敛作用,对房价的过度上涨也有收敛作用。就地产业而言,今年政府会通过政策调整将房价涨幅控制在合理范围内,眼下一些对天津高达20%-30%的房价涨幅预估,几乎不可能实现。
对房贷市场影响不大
对于央行此次上调存款类金融机构人民币存款准备金率,天津银行人士认为对于市民申请住房贷款不会产生太大影响,贷款“门槛”也不会因此提高。而房地产开发商获得贷款会不会受此影响,则要看各家银行对于今年房地产市场的预期。
天津银行人士分析说,存款准备金率提高将会使货币流动性降低,压缩整体的信贷规模。但由此次存款准备金率调整的幅度来看,对整体信贷规模的影响也不会太明显。
个人房贷在银行的总体信贷量中占比很小,而且相对来说利率高、风险低且风险分散,因而是银行非常看重的一部分业务。出于竞争的压力,银行一般不会主动将个人房贷的“门槛”提高。
另外,近期有关部门也已对房贷政策加以明确,表示会继续支持居民首次贷款购买普通自住房,而对于二套房贷,最低首付比例也维持在目前的四成而没有再次上调,因此估计近期内个人房贷政策不会出现新的变化。
而对房地产项目发放贷款,则与各家银行对于当地的房地产市场发展前景的预期有关。各地的房地产市场状况相差较大,而不同银行对此的看法也可能存在差异。如果某家银行认为本地的房地产市场还存在发展潜力,自然会继续对其提供信贷支持。
早于市场预期“动手”时隔一年半首度上调
“作为数量型货币政策工具,存款准备金率的调整,主要是针对银行体系流动性的管理而言,同时,此次上调不涉及农村信用社等小型金融机构,体现了货币信贷政策的针对性和灵活性。”央行有关人士12日晚间接受新华社记者采访时表示。
存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一,通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。
“央行此举是基于今年第一周银行信贷增长过快的考虑,是央行在适度控制信贷投放节奏的体现。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健接受新华社记者采访时指出,此前有业内人士透露,新年首周我国新增银行信贷超过6000亿元,照此增长规模,1月份新增信贷可能超过万亿元。事实上,只有信贷的均匀增长才有利于经济的平稳发展。
央行在1月上旬召开的2010年工作会议上也提出,今年将引导金融机构根据实体经济的信贷需求,把握好信贷投放节奏,尽量使贷款保持均衡,防止季度之间、月度之间异常波动。
“另外,之所以对农村信用社等小型金融机构存款准备金率不做调整,央行此举主要是体现出信贷投放‘有保有控’的原则,改善信贷结构,让资金投向国家支持的领域。”庄健说。
分析人士同时指出,央行通过上调存款准备金率,实现对信贷增长规模的合理控制,最终也是旨在缓解未来可能出现的通胀压力。
中国社科院专家刘煜辉指出,上周末公布的我国2009年12月出口数据明显好于预期。出口形势转好将使产出缺口迅速收窄,有可能推升物价上涨,这也促使央行早于市场预期动用准备金率这一较为严厉的货币政策工具。
“央行此举是信贷当局对未来可能出现的通胀压力的应对。”中国社科院副院长李扬说。
2009年年底召开的中央经济工作会议提出,今年要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。此后央行2010年工作会议对这组关系再度加以强调,并在公开市场上不断加大力度,开展资金净回笼操作。
实际上,今年以来,央行在货币政策工具使用方面体现出明显的微调迹象,公开市场操作出现量价齐变的特征。上周公开市场净回笼量高达1370亿元,上周四和本周二,3个月期央票、1年期央票利率相继出现5个月来首次上调。
对于此次存款准备金率的上调,分析人士认为,还不能将之视为宽松政策的退出。
“一般来说,利率调整才是衡量货币政策是否有根本性变化的标准,当前还不能说适度宽松的货币政策已经转向。”中国人民大学教授赵锡军说。
全国人大财经委副主任委员吴晓灵此前也曾表示,货币政策工具的变化不代表货币政策的变化。不能因为手段的调整而据此认为是货币政策转向的标志。