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中国人民银行昨日晚些时候宣布,从2012年5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率。
本次调整距离2月24日今年第一次正式下调存款准备金率近三个月,此次调整后,中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和16.5%的存款准备金率。
按照目前中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元计算,此次调整将释放四千亿到五千亿元左右的流动性。
解读
适当放宽货币政策刺激经济
近日,陆续公布的宏观经济数据以及货币信贷运行数据均显示,实体经济的运行状况并不好,这也构成市场对于下调存款准备金率等政策微调的强烈预期。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析,央行下调存款准备金率与4月经济数据有关。刚刚公布的4月CPI为3.4%,显示通胀压力已大大缓解,预防经济硬着陆成为货币政策的主要任务。
北京大学经济学院副院长曹和平表示,当前多项宏观经济指标都出现下行趋势,在物价上涨可控的前提下,需要适当放宽货币政策刺激经济兼顾效益。
因此,当前下调存款准备金率的时机较为合适。他预计,目前的存准率仍有很大下调空间,年内或仍有多次下调可能。
经济学家谢国忠认为,下调存款准备金率主要是为了对冲热钱外流,以削弱其对现行货币政策的影响。谢国忠表示,此次“降准”并不是为了挽救楼市泡沫,如果政府现在还想挽救,要做的远远不止这些。
影响
楼市
利好刚需房贷优惠或将到8折
北京中原市场研究部总监张大伟分析认为,流动性增加后,肯定会有部分资金进入楼市。
目前,个别银行开始上浮8.5折的首套房贷款优惠,预计本次下调存款准备金率后,首套房贷款的利率很可能再次回到8.5折时代,部分银行甚至可能会出现8折优惠。这对于购房者是比较大的利好。
张大伟指出,楼市很可能在本次流动性释放后,成交量再次缓慢增加,但是因为投资依然被遏制,所以价格将依然平稳。楼市大跌的可能性已经很小。
同策咨询研究中心总监张宏伟也表示,“降准”之后更有利于首套房“自住需求”置业者入市。
股市
看到了股市反弹的希望
存款准备金率的下调仍然在一定程度上对A股市场产生了影响。上午记者统计2011年以来的8次调整中,发现公布消息后次日的沪指仍然涨多跌少,仅在去年1月14日和6月14日调整后各下跌一次。
上周,沪指从周二开始接连跌破下方5日、10日以及20日均线支撑,并在周五失守前期重要的支撑位2400点关口,指数报收2394.98点,跌57.03点。
此前,大摩投资观点认为,在近期市场上并无重大利好消息刺激的预期之下,下周股指回升将比较困难。而周末突降存款准备金,也让业内诸多分析人士看到了股市反弹的希望,英大证券研究所所长李大霄表示,央行降准为重大利好政策,利于股市稳定。
海通证券首席经济学家李迅雷也表示,央行此举释放流动性意图明显,对股市是利好。
2011年以来存款准备金率历次调整对股市影响
公布日期调整幅度公布次日沪指涨跌幅
2012年2月18日-0.5% 0.27%
2011年11月30日-0.5% 2.29%
2011年6月14日0.5% -0.9%
2011年5月12日0.5% 0.95%
2011年4月17日0.5% 0.22%
2011年3月18日0.5% 0.08%
2011年2月18日0.5% 1.12%
2011年1月14日0.5% -3.03%
预期
年内可能再降1至2次
交通银行首席经济学家连平表示,央行货币政策仍处于“稳健”区间,不过调整后20%的准备金率水平在历史上属于高位,不排除下一步继续微调的可能。
海通证券首席经济学家李迅雷表示,央行已提出要使用多种渠道释放流动性,其中包括逆回购、降准等,所以未来降息的可能性不大。
央行下一步或将更多采取数量工具来控制资金量,年内存款准备金率还有1-2次的下调空间。
中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏则认为,我国存准率在下半年再下调三次到18%是完全可能的。