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新华网消息,近日新华网联合中国证券报、中证网共同策划大型专题报道“A股呐喊!--求解中国股市危局探寻资本市场曙光”系列访谈,9月4日上午华融证券市场研究部总经理周隆斌在做客新华网与网友在线交流时表示,中国经济增速下移是中国股市调整背后最根本的因素。
[主持人]那在这种复杂的形势下,各个国家的资本市场反映都不太一样,在网络上就有网友开玩笑比喻说:现在美国是感冒了,欧洲发烧了,那中国干脆直接住院了。像8月21日道琼斯指数创下了近四年来的新高,与此同时上证综指一直下跌直逼2000点大关,您觉得为什么这时候受创的不是欧美国家和欧美市场而偏偏是中国的市场呢?
[周隆斌]这和第一个问题是一个问题的两面,的确是我们需要正视的问题。中国股市的表现让所有参与者包括从业人员和投资者感到痛苦,股市下跌特别是沪深300年初以来下跌5%是一个痛苦,我们必须得接受,我们指责市场是没有意义的,我们更重要的是要思考一下作为一个投资者,作为市场主体理解股市时是以什么样的角度来理解这个市场。
广大散户投资者最容易把复杂的市场简单化理解,这时候会进而抽象出“欧美发烧”、“中国生病”这样的结论。事实上我们今年得看到从2009年7月份以来的股市调整到目前为止反映的是一个更加深刻的现实:第一,中国的经济增长方式在发生变化,这个变化的背景是国际金融危机背景下的全球经济结构再平衡。
第二,中国潜在经济增速在下移,从过去五到十年将近10%的增速往下下了一个台阶。这个台阶到什么程度,各方学者到券商、研究机构莫衷一是,但普遍认为是7%-8%,这也反映出对中国潜在经济因素下移的确认,只是合理的经济增速到底是多少还需要再探明,因为决定这个问题的因素特别复杂也是特别基本的,包括人口、资本、技术创新等等这些基本因素。
在这种大的深刻的背景下,股市所面临的调整一定是非常深刻的,这是我们投资者需要理解的,也就是股市调整到目前为止背后最根本的经济因素。除此之外,重要的经济周期也决定了这轮调整的复杂性,短周期向下的过程中周期也在向下。