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继金地被举牌后,同为国资背景的金融街控股再度成为险资眼中的“肥肉”。金融街日前公告,于4月25日晚收到和谐健康保险股份有限公司的通知,通过二级市场交易累计持有股份占比超过5%。同为国企开发商,金融街是否会步金地后尘被险资夺取大股东地位为市场热议。业内指出,金融街控股股东金融街集团及其一致行动人也在二级市场增持,且由于国资委控制权比较高,不会任由“野蛮人”轻松上位。
目的:炒股票、投资及公司控制
昨日金融街品牌部门负责人表示,不清楚此事。而金融街投资者关系部门人士则称,增持是安邦方面的行为,金融街只能按照深交所相关规定及时披露此事,不便评论。当被问到金融街作为国企是否有国资占股比例的下限规定时,对方表示没有听说过。
和谐健康保险为安邦保险集团旗下公司,安邦也是举牌金地的两大险资之一。一面举牌金地,一面又举牌金融街,险资为何如此强势要硬叩房企大门呢?
“当前开发商多走轻资产路线,核心资产实际上是一群职业经理人。”易居中国执行总裁丁祖昱判断,夺取控制权只为换几个职业经理人似乎并无必要。因此,险资入驻一定是包括了炒股票、财务投资和公司控制三重目的在内。
金融街集团是北京市西城区政府为盘活旧资产、发展新西城而成立的,是一家典型的专事区域开发的国企。2010年,金融街集团改制成为国有独资企业,实际控制人西城区国资委,通过金融街集团持有上市公司金融街控股26.55%股份。而金地与金融街的角色十分类似,前者是深圳福田区国企。
值得一提的是,近期,金融街控股股东金融街集团及其一致行动人也在二级市场增持4158.18万股公司股份,将其占股比例从总股本的26.55%提升至27.92%。分析人士指出,与金地相比,金融街国资委控股比例较高,国企特征更为明显,其全国化程度也不如金地。金融街的股权争夺会更复杂困难,不会任由“野蛮人”轻松上位。
目标:股权分散+估值较低
金融街和金地之所以被险资视为猎物,有明显的相同之处。首先,这两家公司的股权结构都比较分散,金地大股东福田投资持股仅7.85%,前十大股东仅占31.17%;金融街大股东持股26.55%,前十大股东合计占股36.1%;其次,当前整个房地产行业在资本市场上估值低,这意味着其背后的盈利空间较大。险资举牌造成金地市盈率超40倍,但去年三季度末,公司市盈率只有13.5倍;而金融街的最新市盈率只有6.6倍。“如果从上面这两个角度来分析,很多上市房企有面临投资方举牌的危险,甚至包括头号开发商万科在内。”上述分析人士指出。
上月,万科大股东华润微度增持万科0.24%股份后触发举牌红线。当时就有消息称,华润之所以增持,是因为近期有资本方想要举牌万科。万科总裁郁亮表示,“手里有好牌却不想利用它的价值,又习惯于舒适日子的公司,如果赶上市场低迷、投资被套住的时候,‘野蛮人’就会出现”。在郁亮看来,“野蛮人”如果能成为大股东,就能获得绝对控制权;如果不能获得绝对控制权,可以通过股东大会、董事会来捣乱,比如投反对票、利益要挟等等。
结局:“野蛮人”难以轻装上阵
战略投资者的入驻固然会带来麻烦,但资本的诱惑力难以抵抗。有开发商人士告诉北京商报记者,目前很多开发商都非常希望通过资本市场引入战略投资者,甚至是引入国际资本,从而撬动更多的社会资源来发展公司业务。
上海易居房地产研究院研究员严跃进表示,金融街的困境在于业务单一,从北京金融总部基地开发之后,定位转向商务地产开发商,但业务扩展速度没有预计的快。引入战略投资者,一来能改善公司的治理结构,毕竟在国企的改革号角下,不改革就意味着被动,二来可以为新业务的扩张做铺垫。
为了防止国有资产流失,国企改制有严格的规定。包括转让国有控股、参股企业国有股权或者通过增资扩股来提高非国有股的比例等,必须制订改制方案,经批准才放行。险资疯狂举牌带来的控股权之争,究竟是祸是福还很难说。但与金地已经开门恭迎两大险资成为第一、第二大股东相比,金融街的属性显示其不可能轻易就范。北京商报记者李芊
名词解释
举牌:即投资人持有的股份超过该股票总股本的5%时,根据证券法的规定,必须马上通知证券交易所和证券监督管理机构,在证券监督管理机构指定的报刊上进行公告。