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2001年,在大盘极度弱势之际,有一批房产股却逆势上扬,显示出极强的攀升欲望。其中尤以天房发展、陆家嘴等最为引人注目。
天房发展(600322)上市第一天(9月10日)即以大阳收盘,此后两日皆报收阳线,前三日的换手率分别达到72%、25%、20%,主力资金大规模介入迹象十分明显,而与其同期上市的一批新股却大多走势疲软。
陆家嘴(600663)于7月10日以一根长阳突破箱体,从此一发不可收,量能不断放大、股价节节攀升,并于8月15日上摸20元高价,与其7月10日开盘价16元相比,短短一个月该股竟有25%的涨幅,在当时可算“鹤立鸡群”。
这些房产股为何能逆大盘而上,原因是多方面的。笔者作了以下归类:
1、外因———政策面的支持
近年来我国房地产投资额大幅增长,其中1999年、2000年的增长率分别达13.53%和19.46%,明显高于同时期的全社会固定资产投资增长水平。2001年以来房地产行业较2000年又有大幅增长,景气指数持续攀升且创两年新高,其中仅5月份对房地产行业的投资就比2000年同期增加了36%,商品房价格比去年同期上涨了12%。这些基本因素显然都十分有利于国内的房地产业的发展。而经济持续快速发展,人均可支配收入不断增加,大大刺激了国内住房的消费,为房地产业迅速进入新一轮增长期提供了良好的契机。这无疑是在大环境上为深、沪两市房地产板块的启动提供了有力的支持。
2、内因———公司基本面情况良好天房发展(600322)作为全国房地产上市的三家试点企业之一,为中国房地产综合效益百强企业,是天津市资产规模最大的房地产开发企业,享有良好的信誉和形象。该股流通盘1.2亿,几年来业绩基本在0.2元,开盘在10元左右并没有明显被低估,可见,主力在此价位介入,一方面是由于其作为新股没有套牢盘、获利盘的抛压,更多的还是基于行业的角度考虑。
陆家嘴(600663)主要从事陆家嘴开发区内的房地产经营及市政公用基础设施的开发建设等。2001年中报显示,公司去年上半年土地转让和房产销售状况完成较好,中期主营业务收入比2000年同期上涨约19.24%。另外,该股也是沪市指标股之一,浦东概念股的龙头,位居真正的黄金地段,具有国际金融中心题材,土地升值潜力大。这一系列题材吸引了众多投资基金的参与。
3、动力———股价调整充分、投资价值突出在2000年的大牛市行情中,深、沪两市房地产板块股票的走势长期滞后于大市,2001年上半年的走势同样也不尽如人意,大部分个股长时间蛰伏在低位区域,其整体市盈率也低于市场的平均水平。这使得房地产股调整较为充分,这也使此类个股的投资风险明显低于其他板块。考虑到多数个股绝对价位都明显偏低,单从当时的技术形态上看也有一定的价值回归空间。
4、导火线———基金持仓的增加在证券投资基金2001年第二季度的投资组合中,最明显的变化是房地产板块股已经成为基金重仓持有的新亮点。金盛、金泰、裕华、同益、华兴等不少证券投资基金持有房地产股的市值都已经超过了其资产净值的5%,其中金盛、同益等基金的比例在7%以上,基金华兴更是达到了8.49%,这足以看出房地产股备受基金的青睐。(高炜)