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昨天(8月22日)在银行排队转存的人们,一定会对一月之隔两次加息感到累并快乐着。对于这些不炒股票、不炒基金、不炒房子的人来说,一个月到银行排一次队,影响不大。
有意思的是,几乎所有人对此次的加息都说“影响不大”,特别是股市的思维定势是“利空之后是利好”,今年前3次加息之后,每一次结果都是“涨”,这一次也不例外。
在目前存款利率为负2%多的情况下,每次加0.27个百分点确实有点“急病碰上慢郎中”,让热火朝天的股市、楼市和CDI增长没有感到多少压力。或许,这正是央行加息的一种策略、一种艺术,也许所要达到的就是“温水煮蛤蟆”效果。“治大国如烹小鲜”。既然美联储是在17次加息之后才引发房贷泡沫破裂和股市下跌,我们从2004年算起才加息7次,未来加息的时间和空间还大得很呢。有专家预测,今后两三年存款利息可能加大到8%。
倘若利息真的加到8%,对股市是否依然影响不大呢?照目前的情形看,还真说不准。这一轮股市有其独特的成长规律,正如传统相声《卖布头》里唱的“它怎么就这么长呀,它就这么长呀!”分析这一轮股市特点,需要另写文章,这里难以展开。不过,可以预料到的是,继续加息肯定会对抑制楼市需求起到积极的作用。
有人计算,这次加息之后,20年50万房贷每月多还45元。“房贷利率的提高势必会增加‘房奴’的还款压力。”(昨日《京华时报》)一个月少吃二三斤猪肉,恐怕谈不上多大压力。“45”后面加个“0”,一个月多还450元,才算真的有点压力。
近两年的房价激涨,有人分析5大原因、8大原因,我看最主要的是两大原因:一是开发商从银行贷款太便宜、购房人贷款太便宜,两个“便宜”归根到底都是银行利息太便宜(负利息还不便宜)造成的;二是老百姓衣食住行的基本需求,现在集中在住行上,主要是“住”。住的需求里面,有的有其合理性,有的是非理性。工作十年八年的,贷点款买套房子说得过去。刚工作、刚结婚就要贷款买套房子,我怎么也看不出合理性。前几年,流行一个美国老太太的故事,说是贷款买房,临死时还完贷款。她嘲笑中国老太太,临死前才存够钱买套房。美国老太太不就是一个典型的“房奴”吗?我们的“房奴”也太顾头不顾腚,光学贷款买房,忘了贷款是临死前还完的。刚还了几年贷款,离临死还早着呢,怎么就扛不住了?在这一点上,不如美国老太太。
平心而论,抑制房价上涨过快过猛且持续上涨,政府可以操作的政策空间主要在于加息,而且是以快对快地加息。今年以来4次加息,房价上涨没有止步,是药方对了,药量不够。当然,我们也要体谅政府的良苦用心,现在的楼市,就像酒吧里玩的搭积木游戏,搭得蛮高的,从底下一根一根地撤,还不能塌了,高难动作。撤猛了不行,撤快了危险,不撤更不行。这里头最大的难点,在于我们不知道房贷里的水有多深,不良贷款占到多少。也许我们已经从美国房贷危机中看到了自己的影子,所以才出其不意地加息,却又是温柔一刀。这一刀采取的是非对称加息,缩小了存贷利差,让银行减少利润至少在300亿以上,给商业银行“不配合”货币紧缩的激进行为一个“惩罚”。