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“货币政策一旦真的紧缩,受冲击最大的是房地产行业。要整顿金融秩序,不能拿房地产企业开刀,开刀的应该是银行行长。”他表示。
货币紧缩政策效果不佳
徐滇庆在论坛上表示,2007年的下半年,政府将执行七年的稳健货币政策,改成紧缩的货币政策,但紧缩的结果很不理想。“整个金融体系的惯性相当大,尽管踩了刹车,列车依然高速前冲。”他形象地表示。
徐滇庆进一步表示,目前的货币紧缩政策并非真的紧缩。现在有各种方式干扰紧缩货币的人不少,这就是货币政策面临的考验。“真紧缩,就一定会付出代价,GDP的增长速度肯定会下降。很多投资项目必须取消,某些企业的贷款要遭到制约,真紧缩一定会得罪人。”
真紧缩意味着一些依靠贷款生存的房地产企业,自有资金必须先达标。如果不达标,贷款就不能给。“所以整顿金融秩序,不能拿房地产企业开刀,开刀的应该是银行行长。应该严肃金融纪律,从此以后,如哪个银行行长发给不足35%的开发商,要严肃处理。“徐滇庆论坛上表示。
房地产业最受伤
徐滇庆表示,信贷紧缩,第一个受到冲击的就是房地产企业,因为房地产企业大量的依靠贷款,自有资金严重不足。为了防范金融风险,银行必须严守自有资金不到35%不得发放贷款的规定。
“很多房地产商前期囤地、买地已经造成资金链短缺,现在进一步贷款,将受到新的制约。我算了一笔帐,把全国现在房地产自有资金的平均只有25%提到35%,窄口径缺3700亿,3700亿要房地产业立即筹款到位是不可能的。”徐滇庆表示。
为何频频提高准备金率?
徐滇庆表示,紧缩货币的方法有两个,一个是在货币数量上紧缩。也就是提高准备金,冻结一部分流动资金。第二是提高贷款利率。“银行在今年内15次提高存款准备金,现在是16.5。接下来是提高存款准备金率还是提高利率?或者两个都动?”徐滇庆发出了疑问。
政策为什么一直通过提高存款准备金的方式紧缩金融政策呢?他随后解释到,我国有1500家上市公司,其中70%多是国有企业。而我们的贷款又有70%给了国企。24万亿的贷款,70%就是18万亿,提高一个百分点,国有企业要多交1800亿的利息。
国有企业分成两类,有利润的不贷款,需要贷款的又利润。大量的国企,利润非常薄,现在之所以在股市上大家还可以买他的股票,有点利润,是因为低资金成本。资金成本一旦上去,国企就会陷入亏损,明年股市报表就没法看了,股市就会受影响。
不过,徐滇庆建议,冻结资金,银行要付出代价,最大的损失是中小银行、中小企业,所以,政府不能只靠一个手段,要治理通货膨胀,就必须利率也要动。国企亏损也要动。
“我估计今天利率还会还会上调两次,每次0.27,那么就是0.54,利率在年底调到4.7%到4.8%有可能的。”他预计。
房价仍会上涨
不过,虽然徐滇庆对房企资金状况不乐观,但他还是对房价作出上涨的预测:由于投资渠道狭窄,在目前19万亿元的银行存款中,占比达40%的短期和活期存款在负利率驱动下,更有可能流向房地产市场。
“2007年商品房只有2.5万亿元的规模,如果今年向房地产市场流入4万亿元左右,那么,商品房价格就可能出现剧烈的上升趋势。”徐滇庆表示。