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房地产市场注定不是一个清净的市场,在市场的终端环节惶惶不可终日的紧要时刻,最近审计署又暴出土地出让金方面的系列黑幕。这些问题涉及的不是消费者和开发商,而是政府和开发商的关系,如果任其发展下去,中国房地产市场引爆金融危机就是不可避免的。
审计结果显示,土地出让金已经成为地方政府的一块重要收入。北京等11个城市3年度实现土地出让净收益2618.69亿元,平均占到同期一般预算收入的26%。审计发现,有2.46%的出让金未按规定纳入财政专户管理,71.18%的土地出让净收益未按规定纳入基金预算管理。
地方政府违规使用出让金83.73亿元。其中,挪用于建楼堂馆所和弥补经费等52.33亿元,出借和对外投资等31.40亿元。有9个城市违规减免、变相减免出让金47.88亿元,个别城市还为招商引资向企业“零地价”出让工业用地;天津、重庆、南宁、哈尔滨、济南、上海、成都、合肥、长沙和广州10个城市用地单位拖欠出让金173.27亿元,有的国土部门还在用地单位欠缴出让金的情况下违规向其发放国有土地使用证。
审计还发现,有的土地储备贷款抵押物不实;有的土地储备机构贷款金额过大而还贷能力不足;也有的土地储备贷款被挪作他用,甚至用于股权投资、出借和市政设施建设等。
有关官员介绍,这些突出问题,都将给土地储备贷款带来较大风险。部分地方政府将土地储备贷款作为重要的融资渠道。同时土地储备贷款规模过大,还会大量透支地方政府未来的土地收益,增加未来的还款压力和风险,还会造成盲目超量储备土地和建设规模的过度扩张。
在讨论当前中国经济危机的潜在威胁时,人们都会以日本80年代末的危机作对比。确实以今天国内的情况看,确实有很多方面正在出现当时日本危机前的特征,这不能不让我们紧张起来。
一、创造经济保持高速增长的奇迹。从二战到上世纪80年代末期,日本经济创造了世界奇迹。但是进入90年代后,历史陡然逆转。1990年日本股市和房地产市场泡沫轰然破灭,1991年至今,日本经济平均年增长率低于1%,有几年甚至是负增长。
中国这些年的经济增长速度一直保持在10%以上,其中有些年份达到了125以上。但是这样的高速度并不是一个良性的增长,中央政府坚持多年的稳步增长的计划始终没有得到落实,今年的计划本来只有8%,但是今年年一季度GDP为61491亿元,同比增长了10.6%;一季度CPI同比上涨8%。
二、日本经济急速衰退和长期萧条,根源是股市和房地产泡沫的破灭。1991年后,日本经济急速衰退和长期萧条,源于股市和房地产泡沫的轰然崩溃。资产泡沫破灭让日本所有银行资不抵债、坏账堆积如山,不得不急剧收缩给企业的信贷。
进入2008年之后,上证股市从2007年的6124点高位一路下滑至今年的3000点以下。房市也从去年的一路高涨,转变成现在的持币观望、价格下跌、交易低迷。深圳等一线城市的房价已经下降到一年前的水平,一年内波动幅度达到了105%。
三、日元长期升值预期所导致的资产价格持续增长预期,诱使国内和国际投机资金疯狂炒作股市和房地产。1986年,日本房地产和股市之疯狂上涨,破了人类历史纪录。1986年,日经指数只有12000点,到1989年下半年,急升至39000点,涨幅超过300%。
这与中国2006年和2007年的情况很相似。人民币升值的预期正在变为现实,持有物业的升值空间让房价暴涨,房市永远只涨不跌的言论一时甚嚣尘上,直到今天,一些人还不相信房市的波动,看来其疯狂并不比日本当年的情况好多少。
四、炒作日本资产市场的资金来源有二:一是日本国内资金。二是国际资金。日本银行给投机炒作毫无顾忌地发放贷款,是后来日本所有银行坏账堆积如山的直接原因。
好在中国当前没有开放资本市场的自由兑换,但是国外热钱进入中国的势头始终没有得到很好的遏止。泡沫破灭几乎一夜之间将日本银行和金融体系毁灭殆尽,中国不能不当心。