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对此,联合证券房地产行业研究员鱼晋华表示,"我认为,央行收紧货币供应量是必然的,只是其在方式上如何选择,预期央行所采取方式是微调。"
调控将至?
据有关人士透露目前,一些银行已放缓新贷发放步伐。
过去一个月内,国家领导人多次强调,中国目前将坚持"适度宽松"的货币政策。虽然并未正式向极度宽松的货币政策转变,但央行和监管机构已通过各种政策声明发出信号,有意遏制过度放贷现象。最近几周,央行调高了每周在银行间市场拍卖的短期票据的利率,并要求贷款发放力度最大的银行购买一定数量的一年期、低利率央行定向票据,加大了对银行放缓贷款节奏的压力。
法国巴黎银行分析师陈睆明表示,今年上半年新发放的7.37万亿元人民币的贷款中,有一部分进入了股市和房地产市场,重新推高了在全球金融危机期间大跌的价格。央行正被迫在预防严重信贷泡沫和维持总体宽松的货币政策之间"走钢丝"。
央行二季度货币政策执行报告显示,上半年,房地产业中长期贷款新增3501亿元,是上年全年房地产业中长期贷款增量的1.5倍;商业性房地产贷款余额新增8826亿元,同比多增4860亿元。其中,房地产开发贷款新增4039亿元,同比多增2210亿元;购房贷款新增4793亿元,同比多增2633亿元。这组代表着房地产各环节贷款全面提速的数据让诸多专家学者担忧不已,这也是不久前银监会对严格执行"二套房"标准进行重申的主要动因,各地银监局及时发布通知,要求辖内商业银行严格执行"二套房"标准。
此外,国家财政部会计司上月底称,一些上市公司可能将部分银行贷款投入了股市和房地产市场,造成国内市场虚假繁荣的局面。国内主要城市的购房交易量近几个月创下新高,财政部会计司正是在这样的情况下发表上述言论的。
会计司对上市公司2008年的财务业绩进行研究后在一份报告中表示,上市公司拥有充足的流动性,这些流动性可能流入了股市和房地产市场以获得短期收益。对股市和房地产市场的这些投资可能会形成泡沫,并引发通货膨胀,为中国经济增长带来不稳定因素,并加大政府宏观经济调控的复杂性。
广东省社科院热钱研究监测专家黎友焕向记者提供了另一"调控将至"的"证据",黎友焕现任广东省社会科学院《境外资金异常流动研究》课题组长,据其监测,自今年4月份起,热钱即处于活跃状态,6月份起,流入速度已然达到自2002年起的最高点。伴随股市持续走强的是房地产市场,从年初的萧条到当下的炙手可热,这个在短短半年内完成的"V型"反转在黎友焕看来并非来源于热钱支撑,而是银行放宽信贷下的资金助推。"境外热钱只流入股市,而不流入房市。热钱认为房地产的上涨幅度远离了我国经济发展的基本面,因此不再接手房地产投机的最后一棒。"
显然,相较于境内资本,国际热钱对中国政府"政策牌"的打法更为敏感,预判触角具有一定针对性。
微调?
今年以来,随着各种刺激经济政策频频出台,楼市和股市也逐渐从回暖发展到火爆,从而引起了管理层对经济泡沫的担忧,于是开始酝酿后期调控政策,进而也引发了市场对后期政策的种种猜想。
7月29日,央行网站挂出了副行长苏宁在上海市金融形势分析会上的讲话稿,标题是"要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策",用意相当明显:宽松基调未变,政策微调并不是针对股市。同时,温家宝总理更是在多个场合表示,在宏观经济企稳回升的关键阶段,必须坚定不移地实施积极的财政政策和宽松的货币政策,并且政策要保持连续性。
8月5日晚,央行发布货币报告,首次提出要对宽松的货币政策"动态微调"。对此苏宁强调,"微调"有两方面涵义,一是用市场化手段,而不是用规模控制的办法;二是并非大调整。不是对货币政策的微调,而是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。
一些商业银行已经开始在揣摩央行的意图。近日,交通银行研究部发布《2009年下半年中国宏观经济金融展望》指出:"如果未来房价上涨过快,不排除政策再次收紧的可能。"目前,各家银行对房地产开发贷款基本持谨慎态度。"在货币政策微调的过程中,监管部门可能会对房地产开发贷款出台一个指导性意见。"交行总行一位部门负责人表示。
对于可能到来的宏观调控,中房协秘书长朱中一表示,目前一些地方收紧第二套房贷、同时加大土地供给平衡供需都是稳定楼市的有效手段。但政府部门的市场监测和监管能力和对房地产中长期发展规划与政策的研究还需要加强。"建议给予地方政府更大的监管和调控职能,从过去北京、上海等地的地方调控经验来看,地方的有效监管能力在增强。"
而在天津,7月天津市房屋销售价格同比上涨2.1%,南开大学经济学博士刘玉录表示,由于一线城市房地产价格上涨过快,从而导致部分投资性需求转入二线城市也是天津新房价格同比涨幅较大的原因。