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下半周,正当投资者为上证指数重返5日均线上方,并终于站上2800点大关而欢呼之际,国务院常务会议又传出“坚持调控方向不动摇、调控力度不放松”的下半年楼市调控信号。受这一消息影响,地产股昨日迎来了一轮猛烈的抛盘。
CPI再次创出新高后,市场曾普遍预期新高之后是回落,宏观调控政策有望“刀枪入库”,但新的“不动摇、不放松”的调控基调一出,二级市场上,地产股明显被抛售。新限购令是否会影响到市场后市的做多热情?
王炫:虽然周五不少地产股应声下调,但大多数是小公司,权重不大,对大盘的影响也就有限。由于房地产调控政策的效用是递减的,所以我认为这次调控政策对市场的影响也是短期的。另外,虽然市场预期CPI见顶的可能性较大,但毕竟环比数据还是相当高,所以我判断政策转向的可能性也不大,最多是结构性的放松。下半年的股市仍然会保持一个箱体振荡的格局。
张广文:我们判断在房价没有出现明显回落的情况下,房地产调控的组合拳还会不停地打,不光是楼市,货币政策也难以放松。由于之前是一线城市限购,导致资金流入二、三线城市,而现在二、三线城市又限购,会引发投资者对全国更小一些城市全面限购的预期。这种不良预期存在的话,房地产板块难有起色,对大盘走势也会产生拖累。
从昨天的股价走势来看,中小型房地产公司似乎跌幅更大,而大型地产公司抗打击能力似乎较强,你们怎么分析这一现象背后的原因?
王炫:这跟中小型公司大多布局二、三线城市项目有关。另外,中小型公司的股价弹性大,市场短期反应往往会过度,不过二、三线城市对住房的刚性需求比较大,而投资需求相对较弱,本身泡沫不大,房价适当回调一下,销量会上去。
张广文:大型房地产公司在全国范围内都会有一些项目储备,腾挪的空间相对较大。另外从信贷政策上看,大型房企的现金流情况相对较好。还有一个值得注意的动向是,大型房地产公司有机会向受调控影响较小的商业地产转型,而中小型房地产公司却难以做到这一点,毕竟商业地产的投入大、销售又较慢。