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如果宏观调控持续下去,房地产市场销售遭遇“寒冬”仍然继续,房地产开发商资金链断裂的危险进一步加剧,那么,房地产价格泡沫很可能在今年破裂。我们应该有所准备。
房地产泡沫破裂首当其冲的是信托行业
如果房地产价格泡沫破裂,首当其冲的就是信托行业,因为中国银行早已收紧了对房地产行业的贷款,信托已经成为很多房地产公司的主要资金来源。根据用益信托工作室发布的信托报告,房地产信托在资金规模上的占比已经达到整个信托资金的65.86%。大型房企已经严重依赖信托的资金。
房地产信托的平均融资成本在20%左右,比银行贷款利率要高很多。一旦房企资金链断裂,房地产金融风险首先就蔓延到信托行业。如果房地产商的资金链更加严峻,这类产品的收益率还会继续走高,风险就更大了。目前很多信托公司的产品都出现过融资方到期还不了款的情况,而且不少都是房地产信托,只是信托公司有能力用自有资金先兜底了而已。目前这类产品的风险在积聚。
对地方财政和银行风险产生负面影响
如果房地产泡沫破裂,中国的地价必然下降。以日本为例,日本目前六大都市住宅用地价格为最高点时的36%,而商业用地价格更是最高点1985年的16%。
土地出让收入是地方政府主要的财政收入来源,随着土地价格“节节攀高”,地方融资平台得以兴修大量基础设施,从而有力推动中国经济增长。