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高盛
维持 宝龙地产
( 01238 -HK)中性评级,其资产负债表、商场经营及物业销售为推高估值的主要因素;目标价由1.49港元调低至1.23港元,较今年底资产净值折让70%,现价则折让74%。
高盛称,该公司去年合同销售60亿元人民币,按年下跌3%,较该行预测少11%。宝龙一些主要项目均价逊预期,资产净值贡献减少,料该公司资产净值将下调8%,如杭州下沙项目均价由每平方米2万元人民币,减至1.4万元人民币,较上一年附近项目售价削减30-40%,故下调宝龙2012年底预测资产净值18%,2011-13年盈测降2%/13%/23%。
宝龙地产上周五收报1.04港元。