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摄影王健
制图浸水
经过数月的谈判,蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购,交易现金总额达113亿港元,这是迄今为止中国乳业最大规模的一次并购。
根据公告,蒙牛乳业将向所有雅士利股东发出要约,雅士利的股东每股股票将获得以下两种选择:每股3.50港币的现金;或者每股2.82港币的现金加上0.68股由蒙牛乳业专门为持有雅士利股票而设立的一家非上市控股公司的股票。
蒙牛乳业分别与张氏国际和凯雷亚洲签订了不可撤销承诺,以上两家公司承诺接受要约出售其持有的雅士利51.3%和24.0%的股份。假设只有张氏国际接受第二种选择而所有其他股东均接受第一种选择,交易的现金总额达113亿港元。
蒙牛乳业收购雅士利的传闻最早在13日传出,当天蒙牛乳业和雅士利国际的股票在港交所双双停牌,市场传出双方正在洽谈收购事宜。
蒙牛和雅士利已分别向联交所申请自今日上午九时起复牌。
记者观察
拉开行业整合序幕
业内人士分析认为,这起并购案将改写目前国内奶粉业的竞争格局,更为重要的是,拉开了奶粉企业整合的序幕。
根据蒙牛的年报显示,2012年公司实现营业总收入360亿元,但九成均为液态奶贡献,奶粉业务占比仅为1%。
如今,蒙牛将目标锁定在雅士利身上。在业内人看来,雅士利在国内奶粉行业中有一定的规模,蒙牛收购雅士利后,必定在奶粉领域扩大蒙牛的份额。
资料显示,2012年,雅士利实现营业收入36.55亿元,同比增长23.6%;实现净利润4.68亿元,同比增长53%。雅士利品牌婴幼儿配方奶粉和施恩品牌婴幼儿配方奶粉2012年分别实现销售收入24.78亿元和6.53亿元,分别同比增长35.8%和7.4%。
据AC尼尔森统计,2012年国内奶粉市场中,雅士利位列第八,份额为4.5%,蒙牛未进前“十大”。乳业研究员宋亮表示,“蒙牛奶粉的份额低于1%,收购后的份额主要仍来自于雅士利,所以还不足以改变奶粉巨头目前的排位。”
“但是这件事反映出行业大整合的背景,意义深远。”宋亮说,“此事将开启中国奶粉行业的并购高潮,之后行业的整合步伐将加快,并且整合的力度也将加大。”
在5月31日,国务院召开常务会议,提出按照药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量。随后,工信部在其官网发布《提高乳粉质量水平提振社会消费信心行动方案》,宣布在3个月(6月1日至8月31日)内对婴幼儿配方乳粉企业质量进行安全专项检查。
据了解,目前国内婴儿奶粉企业大约有120家至150家左右。“随着行业的整合及并购,未来3至5年,预计将会有三分之二的奶粉品牌退出该市场。”宋亮对奶粉行业前景做出预测。
而目前国内奶粉市场占有率第一的贝因美则表示,蒙牛收购雅士利一事目前看,尚不会对公司产生影响,因为奶粉行业需要的是品牌的积累,而且各主要奶粉品牌的市场份额相差并不是很大,贝因美目前的主要竞争对手是国外品牌的奶粉。贝因美的公告显示,公司今年上半年的净利润将同比增长20%至50%。本组撰文新报记者王伟