目前无论你是在中国还是在美国、欧洲，当问及房价时得到的答案惊人的相似，即地产价格将继续上涨。当所有人看好地产未来的时候，我们愈加谨慎关注全球地产的波动，关注这一白热化的市场。目前对于全球地产是否将给经济带来毁灭性冲击各方持有不同的观点。数据显示，2004年全美房价上涨8.3%，升幅为近10年之最。在华盛顿、旧金山等一些大城市，房价涨幅高达20%左右。房产投机商增多，美国房地产协会的调查发现在2004年交易中有23%属投资性购房，买主目的是获得短期利润。

　　客观迹象表明，美国存在着房产泡沫，1980年以来没有出现如此之高的投机性购房比例，超低利率使贷款投资房产变得容易，从而推动房价的飙升，而美国上次出现如此之高的投机地产的结果是房价崩盘。和其他许多投资过热领域一样，房地产将迅速冷却并造成经济波动。在中国依然存在严重的房地产泡沫并导致社会紧张。随着全球进入加息周期，全球地产的黄金期将告结束，美联储自2004年6月以来连续11次加息，利率水平从1%提高至3.75%，欧洲央行虽然没有升息，但是经济低迷和加息预期使得房屋购买者面临更大的融资成本。

　　美国房屋抵押银行组织的报告显示，近来约三分之一的房屋抵押申请采用可调整利率方式，如果美联储像经济学家预测的一样仍平稳加息的话，购房者将遭遇较大的还息困难。更令人忧虑的是，很多购房者的首付比率相当低，利率风险增大的同时房价将出现大幅下跌，这些房屋持有者的净资产可能出现负值，无疑将增加他们的资金拖欠概率。目前房地产泡沫正在成为全球性泡沫，作为衡量泡沫程度的指标之一，各国房价与租金比率则达到创纪录的历史高位。

　　目前房价和租金比率与1975年至2000年这25年的平均值相比结果是，美国目前比率高出32%，法国高出46%，澳大利亚、英国和西班牙高出至少60%。判断房地产市场有无泡沫的另一个具体指标是房价与收入的比例。从1975年到2000年，美国的房价与家庭平均收入的比值在2.7到3.0之间很小的区域内浮动。2000年之后这一比例上升，到2004年底高达3.4左右。而美国1979年曾出现泡沫，当时的房价与收入之比也只有2.95左右。美国房价自1997年以来上涨67%，而这些房价下跌的信号提示作用将动摇房市繁荣的根基，在房价下跌过程中市场信心将产生动摇，以往被忽视的潜在问题也将引发关注。在多重负面因素的作用之下，全球性房地产泡沫破裂的危险才刚刚开始，但是必须看到全球地产繁荣之后将是地产的萧条期。在人们看好地产的未来，信心指数达到25年以来最高之际，我们则认为全球地产的调整周期已经展开。

　　在过去的一年中中国特别是上海的房地产价格出现大幅上涨，面对过热的房地产市场，中国政府已经开始出台一系列房地产政策力图有效地为中国房地产市场降温。根据相关统计数字显示，2004年上海的房价增幅较大，市中心高达28%，其它区域也达到15.8%，投资回报率远远超过投资股市的回报率。上海的GDP中有25%是由房地产行业创造的，几乎所有的房地产研究机构都预测2005年上海办公楼和住宅楼的新增供应量将大大超过需求量。

　　统计显示，到2005年7月底，全国商品房空置面积达1.2亿平方米，其中空置一年以上的达50%，占压资金2570亿元以上，居所有行业不良资产之首。而上海区域内金融机构去年住房按揭贷款余额2445.53亿元，当年新增728.09亿元。上海房地产价格比中国大陆市场的其他任何一个地方上涨的都要快。在2001年至2004年期间，全国所有的土地价格和房地产价格累计的上涨幅度平均为25%，在绝大多数一级城市中的收益率确实比上海更低一些，同期上海的房地产价格在同一时期内累计的上涨幅度将近70%，数据显示目前上海的平均居民住宅价格高出其他任何一个城市。但有迹象显示上海房地产和土地的价格增长已经显露出将走出快速上升然后快速下降的轨迹，事实上价格增长已经开始减速。在严峻的形势下，中国政府开始出台一系列房地产政策力图为中国房地产市场降温，向沿海房地产泡沫发出明确的降温信号，而某些炒房者和地产开发商已经感受到风险。