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对于如何把握泡沫崩溃这个过程,高善文也表达了自己的看法:“在股票价格崩溃和塌陷的过程之中,在指数的最高点一定有交易量,但绝不可能所有的人都在指数的最高点成功逃顶。成功的只能是一部分人。”
他表示,在泡沫膨胀、重估和破灭过程之中非常重要的一条就是控制杠杆,“如果不能参与这个市场,就没法参与财富的创造过程,就没法分享不断增长的财富。但是在泡沫的崩溃如果已经开始进入倒计时,或者泡沫崩溃的现象非常明确,在这样的背景下最高控制风险的办法就是降低杠杆,把自己的头寸和敞口控制在自己可以接受的范围之内。”
房市看好商业性地产对于房地产市场,他表示,比较看好商业地产,包括写字楼和商铺。
“现在我仍然相信在所有大类别资产市场里面相对估值最合理,安全边界最大,未来的升值空间最大的应该就是商业地产。”高善文说。
他进一步解释说,“前几个月的时候我们跟业内人士交流现在是面粉比面包贵,住宅比写字楼贵。这样价格的倒挂都是不正常的。”
“现在在很多地区拍卖土地,土地的拍卖价格就已经高于同地段每平方米建成楼盘的价格。”高善文说,“在同样的地段你会发现,比如说住宅卖到三万、三万五到四万,但是写字楼的价格只有两万多一点,这样的现象是不正常的,而且肯定是要纠正的。”
“纠正方式非常大的可能性是,通过商业地产价格的大幅度上升来实现,”高善文说,“商业地产之所以出现大范围的低估,税费形成的交易成本,以及它的流动性比住宅地产相比弱都是原因。但商业地产从租金回报率等角度考察,现在仍然有很大的安全边界,它的价格仍然处于基本面支持的范围之内,这意味着它存在的安全边界以及上涨空间,在各类地产里面的上升空间最大。”