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王石的“拐点论”高潮刚刚退去,潘石屹的“百日巨变”又起波澜。另外,还有因股市连续暴跌而引发的“救市论”正汹涌澎湃。
无疑,这些都是来自市场中的真实感受、强烈的反应和痛心的尖叫!其另一面的表现则是:中国经济正在快速实现软着陆,宏观调控正在强有力地影响首市场经济的运行!
毋庸置疑的是,“缺钱”已成了中国施行十年来首次的从紧货币政策以来的普遍现象。尽管这又给政府的经济任务增加了难题:既要防止通胀和经济过热,又要保持经济增长。正是如此,温总理在多个场合讲到:“经济上不测因素日益增多,给我们带来了决策上的困难。”
面对国内暂时出现的经济的种种困难,就有人联想到了正在爆发的“次贷危机”,认为中国的货币政策要适时松绑,政府也应该"救市"!在笔者看来,中国政府的“干预”一直都在进行,只不过有时太放任了市场,有时管得太紧!如果说,现在是"挤泡沫",或是“回归理性”,那么回溯到两年前就是“非理性繁荣”!就近两年疯狂上涨的楼市和股市而言,成思危在2007年一次演讲中讲到:流动性过剩导致中国经济出现了三个反常现象中提到股市和房市同时快速增长。一般说来股市和房市是相互影响的,有一种负相关系,股市旺的时候,投资房市的人就少,房市旺的时候,炒股的人就少。
恰恰正是有了这样反常现象,才形成了“非理性繁荣”,使得中国的楼市与股市得到相互联动,并快速催生"泡沫",推高CPI指数!然而,这是不可持续的,最终是自掘陷井、坐而待毙。
幸而中国政府在“泡沫经济”正高速发展之时,果断采取宏观调控,紧缩货币,而不是任其撒野!
这与美国经济的形势大太不相同,恰恰相反。如果说中国自1949年以来,是一个有着计划经济传统的国家,那么,美国则是一个崇尚自由经济的国家。
“非理性繁荣”曾是美联储前主席格林斯潘1996年首创的用来提醒股市泡沫的,但在接下来的四年里,他用了“三年的时间看着它变大,但却没有采取任何措施”,格林斯潘与他的同僚们并没有尝试任何方法来阻止、转移、控制或减小泡沫。直到泡沫破灭后的三年中,美国大约有230万人失业,股票持有者损失了7.8万亿美元。
这就是自由经济的代价,日本、香港的房地产泡沫亦是如此。但不可思议的是人们对自由经济更是崇拜有加。之前,就有西方媒体激烈批评香港政府于1997年的金融危机中采取干预行为!
而格林斯潘的在多个场合表达的观点是“等待泡沫自己破裂”,他认为主动戳穿泡沫不免需要承担经济动荡的巨大成本,并且带来影响就业、收入和消费等一系列的负面问题。正因为此,格林斯潘也被经济学界尊为“泡沫先生”。"9·11"后,格林斯潘采用低利率政策刺激早已疲软的美国经济,数年后,流动性过剩再次吹起了房地产泡沫,可悲的是仍有人对这种现象充满乐观。当美国从2004年6月开始连续17个月加息,当利率达5.25%时,房价出现下跌,引发了次级债危机!这场危机也被格林斯潘称之为是“二战以来最严重危机”,这也与索罗斯的判断相同,损失到现在还无法估计。
中国的情况呢,尽管格林斯潘已退休,但在去年至少两次在公开场合批评中国经济,热情不减。据彭博社2007年10月30日报道,美联储前主席格林斯潘日前在一次保险业会议上表示,中国市场存在投机泡沫,未来有可能破灭。格林斯潘指出,中国市场目前出现"非理性繁荣",而泡沫会在人们没有预期的情况下突然破灭。之前,格林斯潘5月份时也曾表示,中国证券市场在一轮大涨之后可能会出现“急剧紧缩”。
与美国经济不同的是,中国政府在明确判断出“泡沫经济”后,果断采取干预政策政策,其中,中国人熟知的“5.30”和“9.27”就是一个鲜明的印证!
但在“次贷危机”所引发的全球性恐慌效应已击破了美国政府大意、乐观的预期时,美联储开始大幅减息,然后收效甚微,也饱受市场非议。终而在美国金融机构岌岌可威时,美联储在众目睽暌之下打破自由经济的原则--不干预主义,出手“救市”令市场大跌眼镜,尽管美国财长保尔森一再表示坚决反政府进一步干预楼市危机!
对于美联储的“救市”干预举动,西方财经媒体敏锐地抓住了这一个具有历史意义的时刻,并给予了积极评价。《华尔街日报》发表“十天改写资本主义”,文章称,“去的10天应该被记住,在这10天里,美国政府摒弃了长达半个世纪的许多规则,以挽救美国金融资本主义免遭崩溃。”英国《金融时报》评论称“全球自由资本主义之死”,评论马丁•沃尔夫声情并茂地说:“记住这个日子:2008年3月14日星期五──这是全球自由市场资本主义梦想破灭的一天。30年来,我们一直在努力缔造市场主导的金融体系。美联储(Fed)——美国货币政策负责机构和自由市场资本主义的首席倡导者——决定拯救贝尔斯登(Bear Stearns),宣告了这一时代的终结。它用行动表明,自己赞同德意志银行(Deutsche Bank)首席执行官约瑟夫•阿克曼(Josef Ackermann)的说法:"我不再相信市场的自我修复能力";政府解除管制已达极限。”
除此之外,还有许多经济学也对“自由经济”进行了死亡宣判!诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨近日在北京演讲时表示:我们必须从现在的经济危机中汲取的教训是,单纯靠市场自身调节是行不通的,应该有合理有效的调控机制。自由的、不受管制的市场会引发深远的经济与社会问题,比如加剧贫富发展的不平衡与人们心中的社会不公平感。在这次美国的次债危机中,美国作为世界上经济最大的国家,在当今全球化趋势下,其产生的经济问题会对全球经济发展产生巨大的影响。因此,应对危机,美国政府和其它机构应该加强对市场的有技巧的干预,并且加强国际间的合作。
与此同时,国际货币基金组织(IMF)总裁多米尼克•斯特劳斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)在接受英国《金融时报》采访时表示:“我确实认为,公共干预的需要正在与日俱增。”他表示,需要采取全球层面的政府干预行动,以解决信贷危机。他警告称,市场动荡将对全球经济增长产生严重影响。
综而言之,全球经济正在因“次贷危机”发生深刻变化,自由经济已死,而干预主义正成为一个新鲜的话题,也必然会成为各国经济发展模式的主流方向。对中国而言,我们应该从本届政府中的《政府报告》也读到“宏观调控”的份量,政府对“泡沫经济”提前干预要比无动于衷地看着它“破灭”的好!如果说美国现在是“亡羊补牢”,而中国则是“防患于未然”。我们在庆幸的同时,也要反思:近两年的自由主义是不是过了头!因为中国30年改革成果经不起折腾,中国的市场经济也需要宏观调控来校正。更重要的是,计划与市场的结合已成了浩浩荡荡的市场潮流!