“‘股神’巴菲特说，次贷危机是美国金融业自己酿造的一杯毒酒。他们不仅要自己‘品尝’，而且还让别人来‘分享’。中国外贸出口企业要采取积极措施进行应对。”

　　6月19日上午，在金猴集团承办的中国皮革协会皮鞋旅游鞋专业委员会年会上，中国世贸组织研究会常务理事、清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭教授发表了《美国次贷危机对中国出口的影响》的演讲，周世俭用大量的经济数据剖析了美国次贷危机的原因及产生的影响，并为我国外贸出口企业支招应对。

　　“次级贷款是美国经济的一个‘毒疮’，其始作俑者是美国金融机构。”周世俭开门见山地指出，美国次贷危机又称次级房贷危机，是一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡在美国引起的风暴。这一危机从2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，并逐步波及中国。

　　周世俭解释道，次贷是次级按揭贷款，是给信用程度较差、没有还贷能力证明、其他负债也较重的人的住房按揭贷款。相比给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高。美国金融机构之所以肯贷款给这些人，是因为能获取更高的利息。为了吸引低收入人群采用“次级贷款”买房，美国金融机构把“次级贷款”门槛降得很低，例如，允许九成按揭零首付，而且前三年可以不还本金。在这一政策的刺激下，美国次级贷款规模迅速攀升。2003年底，美国次级贷款总额仅为3000亿美元，2006年则高达2万亿美元。在2006年新购房屋中，用次级贷款买房的人已占新增购房人数的40%。

　　对低收入的买房者而言，尽管次级贷款利率水平比正常抵押贷款利率要高，但这些人寄希望于房价进一步上涨，因此敢于借钱买房。对金融机构而言，他们通过“资产证券化”等衍生金融工具，将“次级贷款”打包制作成为复杂的金融产品，即各种收益和风险类型的次级债，再凭借其较强的机构信用出售这些次级债，卖给欧洲，还有日本、印度等东亚国家，从中牟利。

　　在房价高涨时，由于抵押品价值充足，贷款不会发生问题，但房价下跌时，抵押品价值下跌，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行没收拍卖的处境。如此下去，则银行原有的信贷资产就会出现坏账，现金流中断，那么以这些资产为担保发行的债券价格就会大幅度下跌，投资于这类证券化债券的金融机构就会面临严重亏损。

　　2007年春季，美国房地产泡沫破灭，次贷危机爆发。次贷危机的展开和发酵，迫使美联储在去年8月下旬放弃了实施两年之久的货币紧缩政策。第四季度美国经济大幅下滑，增长率仅为0.6个百分点。尽管美国政府采取多种救市措施，但次贷危机并没有得到较好控制。

　　周世俭说，自去年底以来，美联储连续两次调低对2008年美国经济的预测。去年11月，美联储将原来预测2008年美国经济增长率由原来的2.5%至2.75%下调为1.8%至2.5%；今年2月，又进而下调为1.3%至2%。3月下旬美国能源部预测今年美国经济仅增长1.3%，第一季度增长0.5%，第二季度仅增长0.7%。经合组织则悲观地预测今年前两个季度都只能增长0.1%。4月9日，国际货币基金组织预计今年美国经济增长率仅为0.5%，是1991年来美国经济表现最差的一年。

　　很多人认为，美国次贷危机的影响已过，但最新数据表明，2008年上半年经济可能出现略微的负增长，很明显，美国经济正在经历一个非常困难的时期，次贷危机的阴霾仍挥之不去。

　　周世俭说，许多人认为，美国次贷危机只影响了低收入家庭购房者，其实，次贷危机影响了美国三个层次的人群。一类是穷人。最直接受伤的是用贷款买房的次级信贷户，他们可能因此失去家园；二类是中产者。美国的银行为了转移风险，将一些次贷证券化在市场出售，一些中产者纷纷购买，持有者本来是想借购贷升值，没想到却被套住；三是富人。比如，一些大银行倒闭、破产或严重亏损，大批年薪上百万美元的金融白领、金领被成批解雇。

　　次贷危机严重地打击了消费者的信心。美国消费者信心指数从去年9月的99.5，10月的95.6一路降到今年2月的76，3月份进一步降至64.5，美国消费者信心指数已降到1982年以来最低点。与消费指数的下降成反比的是失业率，2007年，美国的失业率为4.6%，今年5月上升到5.5%。

　　次贷危机不但导致美国经济低迷，受其冲击，包括中国在内的许多国家对美出口也呈逐步下降的趋势。从去年一季度以来五个季度的出口降幅来看，中国和美国海关的统计数字均呈逐季度递减之势。

　　周世俭举例说，在今年4月举行的广交会上，到会采购的美国客商明显减少。据统计，到会境外采购商累计192013人，比去年秋交会增长1.3%，其中美国10985人，比上届下降9.2%。

　　因经营受挫，一些美国客商开始试图将一些资金压力转移给中国厂商。按以往惯例，进口商在拿到提货单后需要在30天内支付货款，但今年以来，无论是华交会或是广交会，都有一些美国采购商向中国出口厂商提出延长支付货款期限的要求，最长延付货款时间达到180天。

　　周世俭认为，美国客商延长支付货款的目的是想通过中国客户的妥协占据中国的金融资源，来延长他们的金融活动周期。

　　“美国是世界上最大的经济体和最主要的经济增长引擎，现在美国经济出现了一些严重的问题，它会造成全球性的影响。在这一背景下，期待中国经济能独善其身是不现实的。”周世俭说，受次贷危机影响，曾在国际贸易中有不错口碑的部分美国商人的信用在中国人的眼中开始变得不可靠。

　　周世俭说，今年第一季度，美国在中国涉及信用纠纷的金额同比增长竟然达到了惊人的144%。据中国出口信用保险公司统计，该公司今年第一季度处理信用纠纷478宗，涉及金额为1.1亿美元，其中美国涉及的金额为4978万美元，而去年第一季度总涉及金额为5000万美元，美国的是2037万美元。

　　周世俭认为，这也并不是美国客商主观意识上想赖账，而是受到了次贷危机的拖累，被动地卷入到了信用危机之中。

　　周世俭认为，次贷危机对中国出口的冲击可能延续到今年年底或明年年初，在美国市场不景气以及风险增加的情况下，中国外贸出口要想办法应对暂时的难关，再有半年左右的时间，美国经济就有可能恢复或反弹。另外从美元的周期规律来看，2009年美元可能会止跌回升，这也将缓和人民币升值带来的巨大压力。目前，中国外贸出口企业需要六措并举应对眼前的困难：

　　一是实施市场多元化战略。从被称为中国外贸“晴雨表”的广交会释放出来的信息来看，亚非拉美新兴市场正在快速增长，企业应该抓住机会及时调整市场策略，要学会内外销“两条腿”走路。在欧盟、东盟、石油输出国家以及拉美澳新和非洲等区域开辟新的市场。

　　二是外贸内贸并举。现在越来越多的出口企业在开拓国内市场，这是明智之举，也是长久之计。人民币升值严重影响出口，但对国内贸易没有影响，今后随着国家的调控，国内消费市场会与日俱增。

　　三是出口与进口并举。世界经济形势有一个规律，当出口形势严峻时，就是进口的有利时机。以美国为首的西方发达国家今年经济低速增长，美国陷入温和衰退。那么这些资源消费大国对资源性产品需求都会有不同程度的下降，资源性产品价格下半年乃至明年上半年都会有不同程度的回落。这正是我国努力将外汇储备转为资源储备的有利时机。

　　四是坚决落实科学发展观，大力调整产品结构创新之路，这是摆脱外贸困境的根本出路，不调整则会面临重新洗牌甚至死路一条的局面。

　　五是多使用出口信用保险，规避贷款损失。据中国信保公司提供的资料，今年一季度，中

　　国出口信用保险共受理478宗案件，涉及1.1亿美元。去年同期只有0.5亿美元，翻了一番多。中国出口信用保险公司与中国进出口银行是国营政策性金融机构，是支持外贸企业进出口业务的，应利用好这一平台。

　　六是外贸出口企业产品经营要实施多样化。在当前困难时期，外贸出口企业要实行一业为主，多种经营，那些只经营单一品种企业的道路只会越走越窄。