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自6月初以来的这一轮杀跌中,金融、地产无疑是重灾区,这里想重点谈一下地产股。
随着国家宏观调控的趋向于严厉,投资者对地产股由趋之若鹜,变成了畏之如虎。基金等主流机构对地产股也进行了大面积的减仓,看空成为了市场的主流观点。
但是,地产股真的会就此沉沦吗?我觉得恐怕并不如此,地产股的中线前景还是比较乐观的,理由如下:
1、我国房地产的刚性需求旺盛。我国有13亿多的人口,而且目前正处于经济持续高速稳定增长,人口红利高峰时期,经济状况的改善、传统的文化意识决定了居民对于住房的刚性需求旺盛。从市场总体看,投资性需求只是一小部分,自住需求占了很大的比例。
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2、房地产市场稳定与否关乎金融安全。近期,有一些房地产商喊出了要死也是先死银行的话,有些专家对此嗤之以鼻。我觉得,房地产价格如果出现大幅下跌,银行虽不至死,但其资产质量一定会急剧恶化,我国经济产生大的动荡,甚至出现一定程度的金融危机并不是没有可能。因此,房地产市场的稳定与否,比股市更关乎金融安全,管理层并不想看到房地产价格大幅下跌,而只是想让其保持一个理性的平稳运行状态。
3、国外资本正在觊觎我国房地产市场调整带来的机会。我国经济的良好发展前景,人民币的不断升值,使得外资不断地寻求获得人民币资产的机会。房地产本就是人民币升值的最直接受益者之一,而且其在资本进退的运作上比较便利,房地产市场的调整将不断提升外资介入的兴趣。
所以,地产股还是值得价值投资者予以中线关注,特别是当其已经出现了深幅调整之时。从板块内部来看,由于一线地产股在前两年普遍被给予了比较高的估值,因此比较而言,部分增长前景明确的二线地产股的市场机会可能更大一些。比如珠江实业与苏宁环球,如果券商研究报告基本准确的话,其后两年的动态市盈率目前仅只5倍左右,安全边际相当高。