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然而,任何创新则一定需要承担相应的风险。虽然国内投资人对于REITs这一概念早已不再陌生,但是其具体的投资收益则还有很多不甚明确的地方。
“从今年已经成立的11只QDII来看,平均首募规模仅为11.63亿元;更有甚者,7只新QDII首募规模不到10亿元,而其中首募规模最低的上投[简介最新动态]摩根新兴市场仅约为3.5亿元。”上述北京基金管理公司基金经理表示,QDII产品近来一直“叫好不叫座”,国内投资人是否看好“创新牌”都有待观察。
在诺安基金和鹏华基金的申请中,前者定位于全球的REITs,而后者则定位于美国REITs,这些市场的投资收益是否能够满足投资人的需求就有待进一步探究。
鹏华基金表示,在经历了过去几年的市场调整后,美国房地产目前的估值水平和收益率都处于合理的范围,有很好的投资价值,其投资收益和当前市场上其他权益类产品关联性也较低,起到了良好的分散风险的作用。
但是,美国市场REITs的收益本身就不是很高,“如果人民币对美元每年有5%的升值幅度,那是否意味着将蚕食掉相当大一部分的REITs收益?”上述北京基金管理公司基金经理反问道。
而且,REITs持有的物业在地域上相对分散,租客来自不同的行业,新开发的两只QDII基金均为主动投资基金,对投资团队的要求将更高。
对此,鹏华基金在给予本报的回复中也特别强调了该只基金的团队力量,据介绍,该只基金的团队人员主要成员全部来自北美和欧洲著名投资公司和大学,“经验丰富,团队精干团结,理念一致”。而据记者了解,诺安基金也至少在1年之前就成立了自身的REITs团队。
而与团队问题相关,QDII产品对于基金公司而言属于高投入产品,如何设立好投资回报结构值得业内期待。 “调研都是要出国的,人才从国外挖价格也高,海外REITs市场研发以及后台建设也需要较大的费用。虽然QDII基金的管理费提取比例是1.8%高于A股基金,但是一定程度上,还是经不起巨额开销。”上述北京基金管理公司基金经理表示。