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再者,房价和收入比现在也实在离谱,这标志着中国房地产泡沫巨大。以上海为例,2011年度上海市城镇居民的人均可支配收入,即老百姓可以带回家用于储蓄或消费的收入为36230元。2011年度上海市城镇居民的人均消费支出为25102,那么上海市人均储蓄为36230-25102=11128元。2011年上海商品房销售均价为23591元,这就意味着一套100平米左右的公寓的平均价格高达235.91万元,上海城镇居民购买这样的一套房子,需要储蓄212年。如果是两个成年人组成家庭并且每个家庭成员都能够储蓄也要40年,这相当需要储蓄2.65代人。可以说穷尽一生的储蓄,绝大多数中国的一二线城市的居民都已经“望房兴叹”了。现在的状况是一边是少数人拥有大量的房源,一边是广大中低收入者没能力购房。大量房源分摊在以消费为主的居民手中,房地产的金融风险还不大,但是要是房源都集中在少数投资型群体之中,那么房地产泡沫一旦破灭,弃房断供的可能增骤增。
最后,房价与房租之比,也证明了中国房地产泡沫的的可怕。我们以上海为例,1套100平方米的住房的价格平均为235.91万元,月平均租金只有5500元,年平均租金为66000元,租售比为2.80%,不仅远低于贷款利率,而且已经低于存款利率。这么高的租售比,买房不如租房划算,所以即使政府不对房地产进行调控,房价的泡沫也难以持久,房地产泡沫破灭既然难以避免,而房地产泡沫又源于银行的之前过高的金融杠杆,银监会此次要求五大银行对不良贷款风险进行暴露,也是无奈之举。
更要命的是,从去年下半年以来,已经有30多个城市的地方政府都在试图给当地的房地产业松绑,原因很简单,经济下行和房地产调控深入,造成了地方政府不仅税收大幅减少,有的地方还出现了负增长,而且本来指望的土地财政也难以为继,这给地方政府带来了巨大的压力。要知道地方政府不仅要在保障房建设要需要投入资金,还要偿还地方债务平台的到期的债务,如今经济下滑为了保增长也需要上基础设施项目投资,这些都需要大量的资金。所以如果一旦房地产泡沫崩溃,土地财政收入更趋收缩,这将直接导致地方政府还贷能力的严重倒退。
有人把当今中国的房地产泡沫跟当年日本的泡沫经济相提并论,认为中国政府应谨防重走当年日本的老路,当年日本在资产泡沫破灭后的长达20年中,经济始终处于低迷状态,但是日本资产泡沫破灭虽然给金融和经济带来了重创,但是日本有丰田、日立、松下等超级企业的出口利润为日本银行业消化不良债权提供了来源,为日本经济走出长期衰退创造了条件。而且日本当时已经健全社会保障体系,再加上日本高达数万亿美元的海外资产可观的收益又大大增强了日本金融体系修复的能力。而中国呢?经济下滑必然引发房地产泡沫破灭,而房地产泡沫破灭将引发金融风险,金融风险又反过来推动经济危机,最后引至社会矛盾尖锐化。所以我说当前在经济下滑过程中,房地产泡沫是中国经济未来最大的隐患一点也不为过。