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原因很简单,自2005年7月以来,中国经济竞争力持续恶化。人民币升值32%,土地、劳动力价格大涨,资源、能源价格大涨,各种成本急剧提高;而在需求端,内需被股市和楼市泡沫严重透支,外需则出现严重萎缩,并因缺乏与西方经销商的博弈能力而被压制,遭遇越来越严重的贸易保护打击。与此同时,财税在财富分配中瓜分的蛋糕越来越大。
与此同时,我们看到美国正在不断改善其经济竞争力:1.资金使用成本全球最低,基准利率为0~0.25%,十年期国债收益率竟达到1.4%左右,QE3也是服务于这一目标的;2.能源使用成本最低,由于美国页岩气开发技术全球领先,能源独立初见成效,美国得克萨斯州中质原油较欧洲布伦特原油价便宜达23美元左右。加上美国在技术上的领先,本土消费市场的优势、劳动力比中、欧、日更年轻、房地产价格基本见底,其中长期战略竞争力正在不断复苏,再工业化取得了阶段性成果。
简言之,自2008年以来,人民币背后的中长期竞争力不断下滑,而美元背后的中长期竞争力不断增强,这种战略趋势已经不是短期内QE3使得人民币相对较紧而会发生逆转的了。此外,国际地缘政治对中国也非常不利。钓鱼岛、南海和中东争端,如果升级,对中国经济金融都将产生冲击,对美国则是利好。
总而言之,中国过去30年靠政府主导投资的外向型经济模式已处在转型期,中国经济竞争力的再造,人民币币值的内在夯实,要靠真正的改革攻坚——通过深化体制改革,大幅降低政府宏观管理成本;通过社会体制改革,大幅减负放权释放民间创造活力;通过分配体制改革,建立更加公正合理的财富再分配制度。否则,那些仍试图继续过去的泡沫繁荣的,都是痴人说梦。(作者系本报特约主笔,中华元智库创办人)(来源:第一财经日报)