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融洽会引国内外千家企业折腰,地产商探讨多元融资再聚滨海。
6月6日,天津滨海国际会展中心人头攒动,来自世界五大洲3000多位金融界相关人士共聚“中国企业国际融资洽谈会”,探讨中国并购重组发展趋势,总结中国并购重组领域的重大问题。
私募基金成融资重要渠道
组委会相关负责人告诉记者,私募股权投资基金已经成为投融资市场主流渠道之一,越来越多的私募股权投资机构开始把目光投向发展中的中国市场。此次到会的海外私募股权投资基金、创投公司、投资公司超过200家,国内企业超过1200家,涉及19个行业,主要集中在制造业、信息技术、房地产、批发零售、能源矿产等领域,吸引了来自美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、瑞士、荷兰、俄罗斯等17个国家和国内30多个省、自治区、直辖市的私募股权投资机构、风险投资机构、相关中介机构、融资企业的相关人士3000多人,近400家机构现场设置展位向来自全球的投资机构、国际同行推荐自己。
记者在现场看到,本次融洽会吸引了众多房地产企业前来淘金。除了天津本地房地产企业以外,还有来自上海、北京、重庆、辽宁、安徽、广西、江苏、湖南、湖北、浙江、福建、新疆等省、直辖市、自治区的相关企业报名参加。
融资成中小房企心头之痛
统计显示,此次参会的基金类投资机构管理着4712亿美金,900多家工商企业拥有8000多亿总资产。记者在现场看到,参会的本市房地产开发企业当中,不乏泰达建设集团、贻成集团、现代集团等知名开发商的身影。一位参会开发商告诉记者,以前房地产运作的资金大多来自银行信贷,但是,受国家对房地产行业调控力度不断加大以及银行存款准备金率不断上调等多重因素影响,以往的融资渠道已经难以支持房地产行业的发展需要。“房地产发展的大环境并没有改变,国家只不过是在预防行业泡沫的形成。但是,毕竟政策发生了变化,使得我们不得不重新部署、整合资源,以面对新一轮的竞争局面。”该开发商告诉记者,“以前房地产开发所用资金恐怕有七成来自银行,如今银行收了一下口,很多中小企业就扛不住了。”据了解,全国很多资金链紧张或者开发能力薄弱的企业已经制定了加快售楼套现速度、寻找合作方共同开发项目、按照原价甚至割肉转让土地的现象。
南开大学经济学博士刘玉录认为,目前在欧美等国家中,企业直接融资比例一般占到70%以上。但国内通过沪深两市等有限方式进行直接融资的企业不到10%,中小企业、民营企业等很难及时获得有效的资金支持,对于大开发商来说,采用直接并购的方式可实现低成本扩张。这种获地手段比起直接购买项目和投资开发税务成本更少,直接交易成本更低,所以性价比更高,更有效率。这也是“中国企业国际融资洽谈会”受追捧的重要原因。
联合开发利于中小地产企业
收购战,数年前很多人还只是在电视剧中看到的故事,现在经常发生在我们身边,甚至已经影响到我们周围很多人了。房地产行业作为经济中最活跃的因素之一,并购早已风起云涌。如果说万科收购南都房产集团60%的权益、万通先锋置业收购东兆长泰旗下北京广厦富城置业有限公司62.5%股权离天津还算遥远的话,香港路劲基建整体收购顺驰、香港建设集团收购天津仁爱集团下属的仁爱置业发展公司则真真切切就发生在我们的身边。
业内专家认为,大企业有土地和项目储备,如果开发得好,资金链很容易得到平衡,而很多中小企业限于实力,只能通过寻求合作伙伴或是出让土地减少利润预期来生存了。“在国内,上市地产企业微乎其微,上市后想要通过配股、增发等渠道再次融资的门槛也是越来越高,因此,这条融资主干道红灯长、绿灯短。而银根紧缩的现实短期绝对不会改变,目前,信托、产业基金、典当等作为未来投资来源的资金运作模式受到业内热评,但是,这些‘看上去很美’的模式都存在很多缺点,不确定性很高。”专家认为,“对于中小房地产企业来说,联合开发将更多地成为他们未来的选择,私募股权投资基金等方式也将更多地参与房地产项目,促成更多房地产公司加入并购行列。”
中国人民银行副行长吴晓灵认为,私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。因为私募股权投资基金主要投资于未上市企业股权的基金,企业通过收购兼并的方式重组现有企业的各项要素,通过这种方式改进企业的经营管理,提升了企业的投资价值。
收购与被收购将成常态
中欧国际工商学院名誉院长刘吉认为,在全球化的浪潮中,中国并购是不可抗拒的历史潮流。当今世界并购已经成为一个潮流,企业如果不想融入这个并购潮流的话,可能自己就会被别人并购,并购可能成为企业成长和发展的一个基本工具和手段。“世界500强每家企业都经历过并购,中国企业的企业并购如果做大做强,今后的并购会越来越频繁。”中国银泰董事长沈国军表示。
毋庸讳言,国内房地产行业与其他很多产业一样,存在企业众多、规模偏小、产业集中度低、资金规模不足等问题,这种行业现实阻碍了房地产业做大做强的步伐,客观上要求通过并购重组等模式,实现优胜劣汰、产业整合和资源优化配置。据了解,国内现有房地产开发企业3万多家,而在房地产业高度成熟的我国香港,仅有十来家房产开发企业。很多地产巨头认为,宏观调控的威力已经开始显现,近一两年来出现的卖地潮、卖项目潮尽管淘汰了很多企业,但是也给大开发商、境外资金的合并、整合之路提供了更多契机,也许未来中国的3万多家地产企业剩下的不过是我们耳熟能详的几十家了。(周明)