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然而,对房地产企业来说,当下生存比发展重要,现金比利润重要。从资本市场融资来看,一度被视为房企上市融资风向标的恒大地产中止了香港IPO进程,这无疑直接宣告了房地产企业海内外上市融资路径的断裂。经济学家易宪容认为,国内股市严重下跌,不仅增加了开发商融资困难,而且减少了住房的投资者与消费者进入房地产的资金条件,这些都会严重影响房地产市场的供求关系,进而导致市场发生根本性逆转。
如今,银根收紧,资本市场颓靡,融资难度加剧,销售业绩已然成为开发企业的救命稻草。富力有关人士表示,如果回归不了A股,必须加快卖楼。某百亿级知名大企业一位项目经理向媒体透露,该企业今年有十几个项目需要陆续付土地款,但目前只有他管的一个项目在售,在一季度市场那么冷清的情况下,该项目实现了每月近2亿元人民币的销售额,但公司仍然不满意。由此可见企业对现金的渴求程度。
去年年底相关政策出台后,有关地产的“拐点论”一触即发,加上众多开发商确实遭遇资金难题,整个房地产行业已大有山雨欲来之势。
从房地产上市公司2007年年报来看,万科、招商地产、金地集团、保利地产2007年的每股经营性现金流均为负值,表明手头现金比较紧张。SOHO的潘石屹说:“今年房地产行业最基本的特征是钱少地多。绝大部分房地产公司日子不好过,房地产商肯定会设法通过各种渠道取得资金。”
记者发现,各房地产上市公司披露的2007年年报数据中,内地上市的万科2007年现金及现金等价物为170多亿元,银行贷款近250亿元;保利、金地、北辰的状况更甚,三家企业2007年净负债比率都超过50%,其中金地高达65%。在香港上市的内地企业中,富力地产和华润置地的财务状况最为紧张,富力地产净负债比率达到146%,华润置地为46%。