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其实,从2005年开始,广宇发展其他应收款的计提就成为侵蚀公司净利润的重要因素。2007年公司已着手其他应收款的盘活工作,随着2008年年报的大量计提,期末其他应收款已经下降为7348万元,这也初步实现了公司资产盘活和夯实的任务。
年报披露,2009年广宇发展4项主要工作中,“对公司相关历史遗留问题进行缜密运作,最大限度地化解、优化公司资产质量”和“加速推进优化有关资产结构和资本结构工作”赫然在列。
而影响广宇发展业绩的另外一点则是主业模糊。年报显示,广宇发展经营范围包括:GD系列自动售货机的生产和销售、租赁和技术与售后服务、维修、改造、测试及技术咨询;电子设备产品生产、销售;软件技术开发、销售等电子消费行业和物业管理、国内贸易,旅游信息咨询服务等业务,但占据公司收入绝大部分的房地产仅具有二级开发资格。
目前,广宇发展房地产业务主要在重庆,主要是两个项目储备:控股65.5%的鲁能星城和控股70%的重庆鲁能英大置业的重庆南岸区茶园住宅项目。但目前重庆茶园项目尚未开始,目前可售的主要是鲁能星城。
虽然2008年广宇发展地产业务增长较快,来自于销售房地产的收入达到17亿元,同比增长76%,毛利率达到27.58%,也提高了3个百分点。但是从现金流量表来看,广宇发展2008年的销售下降明显,公司来自于销售商品和劳务收到的现金下降了41%,同时预收账款也由12.6亿元下降到5.13亿元,同比下降了59.3%,面临较大的现金压力。
银河证券房地产行业分析师丁文认为:“广宇发展的契机在于大股东鲁能集团将公司视为集团发展房地产的业务平台和融资平台,鲁能集团将可能把遍布全国的4000万平方米建筑面积的房地产项目注入公司,使公司跃升为一线地产股。”
但同时,丁文也认为大股东注入资产的不确定性,暂时对广宇发展没有评级。