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地方政府和银行为了各自利益消极执行房地产调控政策的种种表现,舆论早有充分讨论,这里不再赘言。就货币政策而言,自今年2月中国开始进入负利率时期起,至今已经8个多月,宽松的货币政策和国际上美元贬值的大趋势,在各领域引发共振,造成小麦、玉米、棉花、白糖等农产品和黄金、橡胶、铜、锌等工业原料的集体大幅上涨。原来,中国房价与这些商品之间呈现出高得不合理的比价关系,可现在,随着这些基础商品的暴涨,中国的房价看起来已经不那么高了,与基础商品之间的比价正在向合理区间靠拢,换句话说,中国房地产泡沫正在被通胀所充实,破灭的风险变得越来越小了。接下来,通胀预期的增强与货币能量的积累很可能形成相互促进的正向循环,造成物价节节攀升,住房作为稀缺资源,或许还会获得更高的市场溢价,出现进一步价格上涨。在这种时候,中国房价和中国经济的未来,在很大程度上取决于货币政策。如果任由通胀高涨,房价就还会涨,中国经济的系统性风险也会成几何级数积累;如果收紧货币政策,力度小了,无法消除通胀预期,力度大了,会使经济硬着陆。也就是说,当前的货币政策根本就没有两全其美的解决方案,必须作出痛苦的取舍。相比之下,前者是饮鸩止渴的拖延战术,矛盾集中暴发的时间虽然向后推迟了,但任由矛盾不断积累,最后矛盾还是会暴发,而且更猛烈、破坏性更强;后者虽然在短期内会带来痛苦的调整,使一系列积累的问题暴露出来,但它对中国经济社会长远健康发展是有利的,可是,现在还没有出现这种调整的迹象。
所以,短时间内,房价不会跌,任志强会继续正确,尽管他所讲的道理大多是错误的。