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房地产界永远不缺少娱乐色彩。除了行业明星潘石屹和任志强外,又多了一个孙宏斌。近日,孙氏大闹天津顺驰的事情在业界不胫而走(相关报道见9月10日《中国房地产报》),甚至传出数个故事版本。这一事件立即被部分业界人士当作娱乐故事相传,而成为他们的酒后谈资。
这一事件之所以成为娱乐故事,应归因于这个时代人们普遍存在的娱乐心态。其实孙宏斌身上的娱乐潜质并不发达,相反,其“传奇”经历中涂抹得更多的则是一种略显悲壮的色彩。如果我们用一种更加理性的态度来解读这一事件,会发现他所带给地产企业的不仅仅是一些谈资。路劲基建收购顺驰案发展到今天这一步有其必然性。顺驰风波带给房地产老板们的一个警示是,并购并非像“大鱼吃小鱼”那么简单,如何将并购来的资产、人力等资源进行有效的整合,规避整合风险,实现1+1>2,才是我们真正需要深思的。
早在这场收购之初,便有资深业内人士指出,路劲整合顺驰之途肯定不会一帆风顺。这一点日后也在路劲主席单伟豹的发言中获得了印证。8月24日,他在一封流露出相当感情色彩的公开信中表示:“为解决顺驰地产集团历史遗留问题及令其能够继续正常运作,集团已向顺驰地产集团注资超过25亿元港币。”尽管如此,路劲与顺驰之间的整合还远未结束。
路劲作为一家香港企业,其经营管理理念不可谓不新,运作模式不可谓不成熟。去年9月,路劲在收购顺驰时制定了相当详细的计划,尤其是签订的并购协议据传“厚得像一本书”。但不幸的是,今天两公司发生的摩擦恰恰源于并购的前期准备工作不足。这为并购风险埋下了伏笔。
2006年9月5日,香港路劲基建与顺驰正式签署协议时,孙宏斌对单伟豹说:“你买了个便宜货”。单兴奋地点头称是。而今年5月在北京一次公开活动上,单伟豹则开始抱怨说,收购顺驰“遇到那么多困难,比我想象中最少多3倍,资金也多投入了20%~30%,这是我们吃亏的地方”。
外界解读为,在交易双方前期的谈判和摸底过程中,孙宏斌可能有意无意地掩盖或淡化了经营管理和财务收支方面的某些问题,以至于路劲接手之后才发现,顺驰远不像当初想象的那么价廉物美。但在孙宏斌看来,路劲实施收购顺驰计划的这一年来,国内地价房价疯涨,路劲所得顺驰的数百万平方米储备土地价值自然水涨船高,收益大大高于当初预期,交易价钱和条件对自己不合算。
孙宏斌是一个“个性极强”的人,当初在联想时不愿意听从柳传志,甚至在两人闹翻后因“挪用公款”获罪坐牢。“大闹天津顺驰”的行为绝非是一时冲动,因而,可以想见,路劲整合顺驰的道路还会更加曲折。
路劲并购顺驰的案例中,我们可以看出,并购的风险往往深藏不露,直到整合阶段或许才会暴露出来。事实上,在行业近几年的重大企业并购案中,无一不经历过或还在经历着整合之痛。比如,北京市国资委主导下进行的天鸿、城开并购案。并购后的首开集团资产规模500亿元,号称航母级企业。但是在这个庞然大物的背后,仍然是多个子公司在“独立”运作。首开集团的负责人亦曾坦陈整合之艰辛。何况两家均为国企,在人事调整、利益牵扯方面显然比民营企业更为复杂。
如今,在行业日益分化的大背景下,并购行为将会越来越多地发生。因此,路劲顺驰并购案中给予行业的警示更加显得弥足珍贵。