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在国务院拉动内需的政策刺激下,铁路、基建、大宗商品等行业无疑将成为下一步银行信贷投放的重点领域,而制造业、房地产、出口行业仍将面临较为严峻的融资难题。
交通银行首席经济学家连平指出,重大基础项目建设将是银行最中意的信贷投资项目,由于房地产市场前景还充满不确定性,市场究竟趋好还是趋恶仍有待观察,因此,短期内银行对房地产信贷的态度仍将格外审慎。
佑威房地产研究中心主任薛建雄则认为,此次中央提出积极的财政政策和适度宽松的货币政策,将会加速房地产企业的两极分化,尤其是取消对商业银行的信贷规模限制,可以理解为是对信用资质好的房地产企业和盈利前景较好的地产项目放宽,但大多数的房地产企业仍难以解决融资难题。
据上海银监局统计,1-3季度房地产开发贷款增量分别为99.6亿元、45.7亿元和-28.8亿元,逐季下滑的趋势比较明显。从地产、住房以及商用房等各类开发贷款的增长来看,增量均呈逐季下滑态势。
薛建雄认为,在当前形势下,开发商的分化加剧,品牌开发商凸显竞争优势。相比于国内数万家房地产企业,房地产行业的上市公司只有百家左右,与上市公司相比,众多未上市的中小开发商们受政策调控的影响无疑更大。由于财务不规范、没有合格抵押品,中小企业目前已很难从银行获得贷款进行经营周转,而这是中小企业最主要的资金来源。
三季报已经出现分化苗头光大证券房地产行业分析师赵强称,事实上房地产业在三季度已经出现分化,这很正常,未来还将继续加剧,对于一些撑不下去的公司来说很有可能被收购或是破产。赵强认为那些通过关系在地方拿地而成立的中小房地产企业,最容易出现资金紧张而无法持续发展。
截至10月30日,沪深两市共有101家房地产上市公司披露了三季报,其中共有57家公司业绩同比增长,44家公司同比下滑,前三季度盈利公司达到85家。
数据显示,上述101家房地产上市公司今年前三季的经营性现金流合计为-380.83亿元,体现为净流出,比去年同期“多流出”139.47亿元。就个体来看,共有70家公司前三季经营性现金流呈现负值,这意味着这些房地产公司销售回笼资金额已低于公司进行项目开发及土地储备的相关支付额。只有41家房地产公司今年三季度末持有的货币资金较今年二季度实现增长。
天相投资对万科、华侨城等30家房地产上市公司的第三季度财务情况进行调查后也发现,房地产行业的资金压力仍然较大,30家公司平均每股经营性现金流为-0.81元,平均资产负债率为61.40%,扣除预收款项后的负债率的均值为48.85%。