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如果G3经济体的衰退程度没有预期那么深,而且中国房地产投资保持平稳而未下降,那么实际经济增长可能好于基准增长预测。此外,更好的出口业绩也可能引发制造业某种程度更为快速的投资增长。预计,如果情况比最初预期更为良好,同时财政刺激计划不会因此缩减规模,中国GDP的增长在这一强劲的前景下可能达到9.0%。
政策展望:4万亿刺激方案不太可能是全年首个且唯一的刺激方案。在货币政策方面,预计基准利率在2009年期间将大幅度削减另外162个基点,为了防止通货紧缩预期固化,利率削减有可能在2009年上半年全部完成。
在股票领域内,收益能见度较高以及受益于政府资本支出的部门/公司更可能胜出。最初由正面供给冲击造成的通货紧缩冲击将可能引发成本节约,尤其是在能源和原材料使用较多的产业。
通常情况下,通货紧缩环境更有利于债券持有人(或债权人)而非股票投资人(或债务人)。