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2008年年末投资市场交投清淡。2008年第四季度,金融街控股出资2.352亿美元购买了位于北京金融街的一个商铺和写字楼多用途项目--美晟广场,成为该季度的最大一桩投资交易。2008年全年,整个北京商业地产市场的投资活动面临很大的压力。尽管市场交易量并未比去年同期大幅下挫,但买卖双方之间的预期差距依然很大。不过,随着2008年岁末前商业地产售价的走低,这种差距可望缩小,预计2009年投资市场将会趋于活跃。鉴于租金持续走低和投资者为了在风险增高的市场当中能够获得补偿从而要求更高的收益率,我们预计各个物业类别的售价将会普遍下跌15%至20%。
谨慎的投资者将会把投资重点放在一线城市的核心投资,2009年一线城市投资活动将增加。在过去几年中,为追求更高的回报率同时避开一线城市资产的高价,投资者纷纷转向二、三线城市。然而,严峻的全球经济形势使得一线城市物业价格已开始大幅下跌,从而为投资者带来新的投资机会。尽管2008年第四季度北京市场未出现任何外资收购案,但是随着监管限制的放宽,以及买卖双方对价格预期的调整,可以预见2009年外资收购活动将会重新兴起。2007和2008年间的筹资尚有结余,投资者持观望态度,以期价格进一步下跌。2009年,随着信贷限制的放松,人民币贷款也有望变得相对容易。
政府希望扩大房地产市场的投资力度。目前,引入房地产投资信托基金以及放宽对保险公司直接投资于国内房地产市场的限制这两项方案正在审议之中,这些政策的最终出台,可能使2009年整个商业地产投资市场的发展格局发生根本性的变化。房地产投资信托基金的引入,不仅将为房地产开发商和业主/营运商提供一个新的融资渠道,同时也能使更多的个人和企业参与房地产市场的投资。与此同时,目前保险公司成为房地产市场主要投资商的势头已初露端倪,它们对投资于房地产市场的热切希望,将有可能为商业地产的市场售价提供进一步的支撑。