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并购将成主题
从整体形势来看,并购将成为未来私募地产基金的发展主题。据清科研究中心《 2011年中国私募房地产投资基金年度统计报告》统计, 2011年,房地产并购市场呈现出前高后低的走向,全年共完成113起并购事件,同比增长34.5% ;其中109起披露价格的并购事件总金额为54.49亿美元,同比上升111% 。
张民耕分析称,目前行业内竞争激烈,房企规模化、专业化、集中化要求更高,淘汰率上升,行业内部的整合给私募地产基金创造了机会,并购类私募地产基金将成为市场竞争的主题。大房企、大金融企业在房地产市场份额上的竞争,将越来越多地借助于并购型的私募地产基金。
此外,股权类房地产基金将成为债权类基金的替代品,房地产基金从偏债类向股债兼容类、股权类的进化,证明中国私募地产基金和基金投资人的日益成熟。
值得注意的是,持有类私募地产基金将持续成长和证券化,房地产价格的合理回归,使得长期持有、持续经营类的私募地产基金具有了财务上的合理性、成长性,在此基础上,证券化的房地产信托投资基金REITs将有机会面世。